USDA8月供需预测报告解读：数据中性 反映平淡

　　北京时间8月10日晚，美国农业部公布了8月供需预测报告，在天气炒作异常激烈的月份，这份报告对于单产水平和库存的预测显得非常重要。但是从公布的数据来看，美豆的单产维持上月41.5蒲式耳／英亩的水平不变，而玉米的单产水平提高到了152.8蒲式耳／英亩，但是产量的增加被需求的调增部分的抵消。因此这份报告可以说对市场的影响略显中性，当天的cbot市场并未对这份报告作出太大的反映。以下为玉米和大豆的数据要点。

　　从美国供需平衡表可以看出，美国玉米的单产水平较上月上调了2.5蒲式耳／英亩达到了152.8蒲式耳／英亩，这应该是近几年来较高的水平，加上今年播种面积的大幅增加，美国玉米产量的预测值已经达到了130.54亿蒲式耳，但是本月报告调高了饲料用量和出口需求，这样增加的2亿蒲式耳的需求量，抵消了2.14亿蒲式耳的增产，相应的07／08年度的结转库存只做了微幅的上调，8月的预测值为15.16亿蒲式耳。

　　美国农业部8月供需预测报告：美玉米供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

                            　　：　　　 　：　　   　　：　        2007／08　

　                            　：2005／06　：2006／07　：＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　                            　：　　  　　：　　   　　：　　7月　　　　　8月

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

   　面积　　　　　　　　　     ：　　　　　　　　百万英亩

　　播种面积　　　　　　　　　　：　　81.8　　　　78.3　　　　　92.9　＊　　　　　92.9

　　收获面积　　　　　　　　　　：　　75.1　　　　70.6　　　　　85.4　＊　　　　　85.4

　　单产　　　　　　　　　　　　：　　　　　　　　蒲式耳

　                              ：　148.0　　　149.1　　　　　150.3　＊　　　　　152.8

　                            　：　　　　　　　　百万蒲式耳

　　起初库存　　　　　　　　　　：　2,114　　　1,967　　　　　1,137　　　　　　1,137

　　产量　　　　　　　　　　　　：　11,114　　　10,535　　　　12,840　　　　　13,054

　　进口　　　　　　　　　　　　：　　　9　　　　　10　　　　　　15　　　　　　　15

　　总供给　　　　　　　  　　　：　13,237　　　12,512　　　　13,992　　　　　14,206

　　饲用需求　　　　　　　　　　：　6,155　　　5,750　　　　　5,700　　　　　　5,750

　　食用、种用及工业需求　　　　：　2,981　　　3,525　　　　　4,790　　　　　　4,790

　　燃料乙醇　　　　　　　　　　：　1,603　　　2,150　　　　　3,400　　　　　　3,400

　　国内需求　　　　　　　  　　：　9,136　　　9,275　　　　10,490　　　　　10,540

　　出口　　　　　　　　　　　　：　2,134　　　2,100　　　　　2,000　　　　　　2,150

　　总用量　　　　　　　　  　　：　11,270　　　11,375　　　　12,490　　　　　12,690

　　期末库存　　　　　　　　　　：　1,967　　　1,137　　　　　1,502　　　　　　1,516

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　以下是美国农业部关于全球玉米的供需平衡表，本月的变化不是特别大。我们看到明显变化的是欧盟的玉米产量有了大幅的调减，在今年作物的生长季节里，由于六月底和七月份的干旱高温天气对保加利亚、匈牙利和

罗马尼亚的农作物造成了严重破坏，因而本月美国农业部将2007／08年度欧盟玉米产量调低了680万吨，为4843万吨，上年5519万吨。中国玉米的主产区吉林和黑龙江的旱情也对玉米的生长造成了破坏性的影响，但是由于播种面积的大增，已经华北玉米带的风调雨顺，中国玉米的总产量并未受到太大的冲击，美国农业部也维持上月的产量预测不变，为1.48亿吨。中国粮油信心中心在8月8日公布的供需报告中也维持上月1.49亿吨的产量不变。由此看来中国玉米供给充足的基本面还没有改变。

　　美国农业部8月供需预测报告：全球玉米供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　数量单位：百万吨

　　预初库存　　产量　　进口量　饲料用量　总使用量　出口　期末库存　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(　预测值)

　　世界　　　　7月份　　100.95　　777.1　　82.33　483.63　　769.7　　82.75　108.36　　　　　　

　　8月份　　100.2　　771.5　　85.33　483.25　769.48　　86.01　102.23

　　美国　　　　7月份　　28.88　326.15　　　0.38　144.79　266.46　　50.8　　38.15　　　　　　

　　8月份　　28.88　331.58　　　0.38　146.06　267.73　　54.61　　38.5

　　阿根廷　　　7月份　　　1.46　　　24　　　　0　　　5.2　　　7.1　　　16　　2.36　　　　　　

　　8月份　　　1.16　　　24　　　　0　　　5.2　　　7.1　　　16　　2.06

　　巴西　　　　7月份　　　5.37　　　50　　　0.3　　35.5　　　42　　　6.5　　7.17　　　　　　

　　8月份　　　4.37　　　50　　　0.3　　35.5　　　42　　　　7　　5.67

　　南非　　　　7月份　　　0.71　　10.5　　　0.25　　4.35　　　8.9　　0.75　　1.81　　　　　　

　　8月份　　　0.71　　10.5　　　0.25　　4.35　　　8.9　　0.75　　1.81

　　欧盟25国　　7月份　　10.72　　55.23　　　3.5　　45.8　　60.8　　　0.3　　8.35　　　　　　

　　8月份　　10.72　　48.43　　　　6　　45.8　　60.8　　　0.3　　4.05

　　加拿大　　　7月份　　　1.44　　11.2　　　1.6　　　8.7　　12.6　　　0.2　　1.44　　　　　　

　　8月份　　　1.44　　11.2　　　1.6　　　8.7　　12.6　　　0.2　　1.44

　　中国　　　　7月份　　32.86　　　148　　　0.1　　　105　　　148　　　　3　　29.96　　　　　　

　　8月份　　32.86　　　148　　　0.1　　　105　　　148　　　　3　　29.96　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　　8月份　　122.91　702.16　　　84.9　474.28　724.87　　86.93　　100.2

　　美国　　　　8月份　　49.97　　267.6　　　0.25　146.06　　235.6　　53.34　　28.88

　　阿根廷　　　8月份　　　1.16　　22.5　　　　0　　　4.8　　　6.7　　15.8　　1.16

　　南非　　　　8月份　　　2.31　　　6.5　　　1.2　　　4.3　　　8.8　　　0.5　　0.71

　　欧盟27国　　8月份　　　9.93　　55.19　　　5.3　　44.6　　59.2　　　0.5　　10.72

　　巴西　　　　8月份　　　3.02　　　50　　　0.35　　　35　　41.5　　　7.5　　4.37

　　加拿大　　　8月份　　　　2　　8.99　　　　2　　　8.4　　11.3　　0.25　　1.44

　　中国　　　　8月份　　35.26　　　145　　　0.1　　　103　　　143　　　4.5　　32.86

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　

　　美国大豆的数据没有太大的调整，尤其是没有调低美豆的单产，令多头或许有些失望。但是新年度的结转库存小幅下调至2.2亿蒲式耳，依然体现出长期供给紧张。豆油的结转库存较上月上调了1.2亿磅，多少有些压力，加之近期国际原油价格的波动，令豆油价格自高位回落盘整。

　　美国农业部8月供需预测报告：美豆及产品供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　                            　：　　　　  ：　　　　  ：　　　  2007／08　

　                            　：2005／06  ：2006／07　：＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　                            ：　　    　：　　　　　：   　7月　　　　　　8月

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　大豆　　　　　　　　　　　　：　　　　　　　　　　百万英亩

　　面积　　　　　　　　　　　　：　　　　　　　　　　　　　　

　　播种面积　　　　　　  　　　：　　72.0　　　　75.5　　　　　64.1　　　　　　64.1

　　收获面积　　　　　　  　　　：　　71.3　　　　74.6　　　　　63.3　　　　　　63.3

　                            　：

　                            　：　　　　　　　　　　蒲式耳

　　单产　　　　　　　　　　　　：

　                            　：　　43.0　　　　42.7　　　　　41.5　　　　　　41.5

　                            　：

                            　　：　　　　　　　　　　百万蒲式耳

　　期初库存　　　　　　　　　　：　　256　　　　449　　　　　　600　　　　　　　575

　　产量　　　　　　　　　　　　：　3,063　　　3,188　　　　　2,625　　　　　　2,625

　　进口　　　　　　　　　　　　：　　　3　　　　　4　　　　　　　4　　　　　　　　4

　　总供给　　　　　　　　  　　：　3,322　　　3,642　　　　　3,229　　　　　　3,205

　　压榨量　　　　　　　　　　　：　1,739　　　1,795　　　　　1,800　　　　　　1,800

　　出口　　　　　　　　　　　　：　　940　　　1,100　　　　　1,020　　　　　　1,020

　　种用　　　　　　　　　　　　：　　　93　　　　　79　　　　　　85　　　　　　　85

　　其它　　　　　　　　　　　　：　　101　　　　　92　　　　　　79　　　　　　　79

　　总用量　　　　　　　  　　　：　2,873　　　3,066　　　　　2,985　　　　　　2,985

　　期末库存　　　　　　　　　　：　　449　　　　575　　　　　　245　　　　　　　220

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　                            　：　　　　　　　　　　百万镑

　　豆油　　　　　　　　　　　　：

　　期初库存　　　　　　　　　　：　1,699　　　3,010　　　　　2,940　　　　　　3,060

　　产量　　　　　　　　　　　　：　20,387　　　20,320　　　　20,430　　　　　20,430

　　进口　　　　　　　　　　　　：　　　35　　　　　30　　　　　　35　　　　　　　35

　　总供给　　　　　　　  　　　：　22,122　　　23,360　　　　23,405　　　　　23,525

　　本国用量　　　　　　　　　　：　17,959　　　18,650　　　　19,900　　　　　19,900

　　甲酯生物燃油　　　　  　　　：　1,555　　　2,500　　　　　3,500　　　　　　3,500

　　出口　　　　　　　　　　　　：　1,153　　　1,650　　　　　1,400　　　　　　1,400

　　总用量　　　　　　  　　　　：　19,112　　　20,300　　　　21,300　　　　　21,300

　　期末库存　　　　　　　　　　：　3,010　　　3,060　　　　　2,105　　　　　　2,225

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　　　　　　　　　　　　　　

　                            　：　　　　　　　　　　　千短吨

　　豆粕　　　　　　　　　　　　：

　　期初库存　　　　　　　　　　：　　172　　　　314　　　　　　300　　　　　　　300

　　产量　　　　　　　　　　　　：　41,244　　　42,521　　　　42,835　　　　　42,835

　　进口　　　　　　　　　　　　：　　141　　　　165　　　　　　165　　　　　　　165

　　总供给　　　　　　　  　　　：　41,557　　　43,000　　　　43,300　　　　　43,300

　　本国用量　　　　　　　　　　：　33,195　　　34,150　　　　34,600　　　　　34,750

　　出口　　　　　　　　　　　　：　8,048　　　8,550　　　　　8,400　　　　　　8,250

　　总用量　　　　　　　　  　　：　41,243　　　42,700　　　　43,000　　　　　43,000

　　期末库存　　　　　　　　　　：　　314　　　　300　　　　　　300　　　　　　　300

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　从全球的大豆供给来看，也是一个紧张的前景，尤其是由于中国黑龙江省大豆主产区的旱情，造成了今年中国大豆的减产几成定局，本月美国农业部的报告比上月调减了40万吨，比去年调减了100万吨。豆油的平衡表里比较令人关注的是，中国豆油的产量下调，进口量增加，中国豆油市场供不应求的局面略有体现，就在这份报告公布之前，中国北方大豆产区的豆油价格出现了惊人的暴涨，黑龙江部分地区一级豆油的价格竟然达到了10000元／吨以上。油脂需求旺盛，而供给由于大豆的灾情受到了抑制，看来豆油的牛市基调是最坚定的。

　　美国农业部8月供需预测报告：全球大豆供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　数量单位：百万吨

　　期初库存　　产量　　进口量　国内压榨　使用总计　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界

　　7月份　　　　64.17　222.05　　75.31　　203.44　　234.17　　75.49　　51.87

　　8月份　　　　64.52　221.62　　74.09　　202.8　　233.21　　75.38　　51.63

　　美国

　　7月份　　　　16.34　　71.44　　0.11　　48.99　　53.47　　27.76　　6.67

　　8月份　　　　15.66　　71.45　　0.11　　48.99　　53.47　　27.76　　5.99

　　阿根廷

　　7月份　　　　22.93　　　47　　　1.8　　　38.5　　40.08　　10.2　　21.46

　　8月份　　　　23.55　　　47　　　1.8　　　38.5　　40.08　　10.2　　22.07

　　巴西

　　7月份　　　　18.54　　　61　　0.06　　　29.3　　32.28　　29.69　　17.63

　　8月份　　　　18.54　　　61　　0.06　　　29.3　　32.28　　29.69　　17.63

　　中国

　　7月份　　　　3.43　　15.6　　34.5　　　39.7　　　　50　　0.45　　3.08

　　8月份　　　　3.18　　15.2　　33.5　　　38.2　　48.45　　0.35　　3.08

　　欧盟27国

　　7月份　　　　1.02　　1.05　　14.88　　14.44　　15.89　　0.05　　1.01

　　8月份　　　　1.79　　1.05　　14.88　　　15.3　　16.75　　0.05　　0.92

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　　53.91　236.07　　68.89　　193.56　　223.6　　70.75　　64.52

　　美国　　　　12.23　　86.77　　0.11　　48.85　　53.51　　29.94　　15.66

　　其它国家　　41.68　　149.3　　68.78　　144.71　　170.09　　40.81　　48.86

　　主要出口　　34.19　　112.7　　1.76　　64.45　　69.04　　37.5　　42.11

　　阿根廷　　　17.45　　47.2　　　1.7　　　33.3　　34.81　　　　8　　23.55

　　巴西　　　　16.73　　　59　　0.05　　　29.7　　32.65　　24.6　　18.54

　　主要进口　　　5.94　　18.77　　56.38　　59.45　　75.15　　0.48　　5.46

　　中国　　　　　4.47　　16.2　　28.75　　　35.7　　45.83　　0.41　　3.18

　　欧盟27国　　　0.97　　1.24　　15.8　　14.71　　16.18　　0.05　　1.79

　　日本　　　　　0.25　　0.23　　　4.1　　　2.93　　　4.31　　　　0　　0.27

　　

墨西哥　　　　0.04　　0.08　　3.93　　　3.97　　　4.01　　　　0　　0.04

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　美国农业部8月供需预测报告：全球豆粕供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　

　　数量单位：百万吨

　　期初库存　　产量　　进口量　国内使用　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界　　　7月份　　　　　5.17　160.38　　55.39　159.41　　56.11　　5.42　　　　　

　　8月份　　　　　5.13　159.79　　55.61　159.12　　56.03　　5.38

　　美国　　　7月份　　　　　0.27　　38.86　　0.15　　31.39　　7.62　　0.27　　　　　

　　8月份　　　　　0.27　　38.86　　0.15　　31.53　　7.48　　0.27

　　阿根廷　　7月份　　　　　1.15　　30.23　　　　0　　0.64　　29.34　　　1.4　　　　　

　　8月份　　　　　1.15　　30.23　　　　0　　0.64　　29.34　　　1.4

　　巴西　　　7月份　　　　　1.54　　22.74　　0.22　　10.88　　　12　　1.62　　　　　

　　8月份　　　　　1.54　　22.74　　0.22　　10.88　　　12　　1.62

　　印度　　　7月份　　　　　0.21　　5.41　　　　0　　1.98　　3.47　　0.18　　　　　

　　8月份　　　　　0.21　　5.41　　　　0　　1.98　　3.47　　0.18

　　欧盟27国　7月份　　　　　0.87　　11.37　　23.6　　34.32　　0.65　　0.86　　　　　

　　8月份　　　　　0.87　　　12　　24.2　　35.56　　0.65　　0.86

　　中国　　　7月份　　　　　　0　　31.48　　　0.5　　31.43　　0.55　　　　0　　　　　

　　8月份　　　　　　0　　30.25　　　0.5　　30.2　　0.55　　　　0　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　8月份　　　　　5.09　152.41　　52.57　151.55　　53.38　　5.13

　　美国　　　8月份　　　　　0.29　　38.58　　0.15　　30.98　　7.76　　0.27

　　其它国家　8月份　　　　　4.8　113.83　　52.42　120.57　　45.63　　4.86

　　主要出口国8月份　　　　　2.75　　54.57　　0.23　　12.74　　41.9　　　2.9

　　阿根廷　　8月份　　　　　1.2　　26.25　　　　0　　　0.6　　25.71　　1.15

　　巴西　　　8月份　　　　　1.12　　23.05　　0.23　　10.2　　12.66　　1.54

　　印度　　　8月份　　　　　0.43　　5.27　　　　0　　1.95　　3.54　　0.21

　　主要进口国8月份　　　　　1.06　　41.2　　30.02　　69.88　　1.34　　1.06

　　欧盟27国　8月份　　　　　0.87　　11.53　　23.3　　34.21　　0.62　　0.87

　　中国　　　8月份　　　　　　0　　28.25　　0.15　　27.72　　0.69　　　　0

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　

　　美国农业部8月供需预测报告：全球豆油供需平衡表

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　

　　数量单位：百万吨

　　期初库存　　产量　进口量　国内使用　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界　　　7月份　　　2.74　　37.55　　10.07　　　37.6　　10.43　　2.34　　　　　

　　8月份　　　2.85　　37.44　　10.34　　　37.78　　10.42　　2.42

　　美国　　　7月份　　　1.33　　9.27　　0.02　　　9.03　　0.64　　0.96　　　　　

　　8月份　　　1.39　　9.27　　0.02　　　9.03　　0.64　　1.01

　　阿根廷　　7月份　　　0.25　　7.15　　　　0　　　0.73　　　6.4　　0.27　　　　　

　　8月份　　　0.29　　7.15　　　　0　　　0.75　　　6.4　　0.29

　　巴西　　　7月份　　　0.33　　5.63　　0.01　　　3.47　　　2.2　　　0.3　　　　　

　　8月份　　　0.33　　5.63　　0.01　　　3.47　　　2.2　　　0.3

　　欧盟27国　7月份　　　0.2　　2.58　　1.05　　　3.41　　0.23　　　0.2　　　　　

　　8月份　　　0.2　　2.74　　1.05　　　3.56　　0.23　　　0.2

　　中国　　　7月份　　　0.18　　7.11　　　　2　　　9.02　　0.05　　0.22　　　　　

　　8月份　　　0.18　　6.85　　2.25　　　9.03　　0.05　　　0.2

　　印度　　　7月份　　　0.14　　1.22　　1.58　　　2.78　　0.02　　0.14　　　　　

　　8月份　　　0.14　　1.22　　1.58　　　2.78　　0.02　　0.14　　　　　　　　　　　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　8月份　　　2.93　　35.73　　9.64　　　35.41　　10.05　　2.85

　　美国　　　8月份　　　1.37　　9.22　　0.01　　　8.46　　0.75　　1.39

　　其它国家　8月份　　　1.56　　26.51　　9.63　　　26.95　　　9.3　　1.46

　　主要出口国8月份　　　0.8　　14.52　　0.93　　　7.13　　　8.3　　0.83

　　阿根廷　　8月份　　　0.3　　6.23　　　　0　　　0.54　　　5.7　　0.29

　　巴西　　　8月份　　　0.31　　5.68　　0.01　　　3.29　　2.37　　0.33

　　欧盟25国　8月份　　　0.19　　2.62　　0.93　　　　3.3　　0.23　　　0.2

　　主要进口国8月份　　　0.37　　7.58　　3.54　　　11.03　　0.13　　0.33

　　中国　　　8月份　　　0.2　　6.38　　　　2　　　8.29　　0.11　　0.18

　　印度　　　8月份　　　0.17　　1.19　　　1.5　　　　2.7　　0.02　　0.14

　　巴基斯坦　8月份　　　　0　　0.01　　0.04　　　0.04　　　　0　　　　0

　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　

　　丁丁

　　北京中期研发部