首创期货：经济繁荣根基动摇 伦锌暴挫沪锌跌停

　　美国次级债危机掀起全球金融恐慌，依靠低利率和过剩流动性的世界经济，5年长期繁荣局面的基础正在发生动摇。依靠信用、负债、贷款的全球经济的脆弱性通过此次危机暴露无遗，受此系统风险释放压力所累，昨晚伦锌暴挫，最低价报2935美元/吨，收报于2987.5美元/吨，跌250点，今日在3000美元整数关口震荡整理；沪锌跟随伦锌重挫走势，直奔跌停，沪锌主力收报26120元/吨。

　　LME现货升贴水，方向逆转，截至沪锌收盘时收报-2.0美元，本周升水跌幅达57美元。国内现货也出现大幅下滑，上海金属现货报价0#和1#锌均下滑700元。库存方面，上海锌库存本周减少120吨，为36676吨；LME锌库存减少500吨，总量为61750吨。

　　当下锌市走势完全失控于信贷危机而爆发的恐慌抛售，远远压过供给过剩和消费清淡利空的影响。尽管美国白宫周四表示预期美国经济将继续增长，但澳洲央行总裁——史蒂文斯在对议会的证词陈述中声明：“在较近一段时期，全球金融市场变得极其不稳定，风险重估的幅度很大，且出现了对流动性的突然需求。”金融市场的动荡，对金属市场的影响是直接的，信贷恐慌的持续蔓延，增添了锌市的空头氛围。

　　从技术上看，伦锌已经跌破3100美元支撑位(该点位为去年6月及今年2月两个低点形成的支撑线)，而沪锌被封在跌停板上。后市锌的走向，我们将更多的关注于信贷危机发展态势，如果危机影响深度蔓延，那么期锌持续走跌在所难免。

　　操作建议：保持看空思路

　　首创研发部：张良贵