辽宁中期：次贷市场危机影响 期铜破位短期走势逆转

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周LME三个月期铜受金融市场走势影响较大，周一美国以及欧洲央行对银行系统的注资推动了全球股市的企稳反弹，支撑了铜价，使得铜价延续上周五的涨势，继续反弹；周二美国次级抵押贷款危机再次影响金属市场，铜市投资者担忧金融市场的危机可能转化为经济问题，进而影响到需求基本面，从而纷纷从该市场撤离，使得期价承压下跌；周三全球股市的大跌以及LME铜库存不合时宜的大幅增加令期价承压继续下行；周四全球股市的大跌再次影响金属市场，多头清算加剧，期价大幅下滑，跌至今年4月以来最低。国内来看，沪铜跌幅小于伦铜，周一在伦铜探底回升以及国内现货走强的带动下，沪铜高开高走；周二受伦铜反弹影响，沪铜早盘高开后遭到空头打压而走低；周三沪铜低开企稳，窄幅振荡；周四沪铜走势跌宕起伏，小幅回补周三跳空缺口，国内现货价格的坚挺以及内外比价仍旧偏低支撑了期价；周五在伦铜大幅破位下行的拖累下开盘跌停，期间虽然一度开板，不过在下午国内股市下跌的影响下没能守住，最终仍以跌停收盘，主力合约0710以跌停板61600开盘，上午10时一度打开跌板，在隔夜伦铜跌幅超过7％的情况下，表现强劲，可惜未能守住，午后再度跌停，受国内股市跳水拖累，全天成交量68704，持仓量70460，减仓13728手。新晋主力合约0711开盘61630，终盘收于61630，下跌2570，成交量35376，持仓量40976，增仓874手。

　　今日LME铜库存继续增加1200吨，总库存120550吨，较上周增加6050吨，现货升水仍旧企稳在100美元上方，近期LME库存的增加主要来自亚洲仓库，这部分库存的增加很大部分是中国的转口铜，据传近期仍会有相当多的铜运往亚洲区仓库。国内来看，本周上期所铜库存减少158吨，铜现货价格表现较强，现货升水较上周有所上涨，随着消费淡季的过去，国内消费正在逐渐恢复，为后市期价的反弹提供支撑。

　　中国国家统计局周一公布，中国7月居民消费价格指数（CPI）年率成长5.6％，涨幅为1997年2月以来新高，预估成长为4.9％，创1997年以来月度CPI新高，这加强了市场对于下半年央行加息的预期。

　　墨西哥城8月16日消息，墨西哥矿产商墨--西哥集团表示，下属Cananea铜矿罢工工人不太可能在未来数日内暂停罢工，尽管一家法院命令工会解除对通往矿山的道路封锁。周三，法院裁定罢工可以继续进行，不过同时表示墨西哥集团有权利为那些希望工作的矿工们开启进矿道路。

　　美国联邦储备委员会16日再向金融系统注入资金170亿美元以增加市场的流动性，避免次级住房抵押贷款市场危机进一步恶化。自8月9日以来，美联储已接连向金融系统注资共880亿美元，以稳定金融市场。次级抵押贷款市场危机加重了投资者对整个金融市场健康以及美国经济增长前景的担忧，也导致股市剧烈动荡，而股市的动荡引发了铜市多头的清算，铜市投资者担忧金融市场的危机可能转化为经济问题，进而影响到需求基本面，从而纷纷撤出该市场，使得本周铜价的走势基本脱离了基本面，完全跟随金融市场的走向。在受美国次级抵押贷款危机引发的全球金融市场动荡完全消退前，基金属市场走势仍会受金融市场所左右。

　　技术上，LME三个月期铜头肩顶形态确立，期价连续下破7200美元和7000美元两个支撑位，受美国次级抵押贷款危机影响，基金属市场恐慌性抛盘严重，目前来看走势逆转，在次级抵押贷款危机没有完全消退前，短期以空头思路为主。国内来看，沪铜周初抗跌，走势强劲，国内现货价格的坚挺以及内外比价仍旧偏低支撑了期价，周末在伦铜跌幅超过7％的拖累下沪铜全部合约以跌停收盘，前期多头纷纷砍仓离场，从主力合约0710周K线来看，双头形态形成，目前关注60000一线能否撑住，操作上关注伦铜走势，暂时观望，不建议杀跌。

　　本周LME三个月期铝延续上周跌势，在美国次级抵押贷款危机影响下，持续下跌，期价跌至06年10月至今的新低。沪铝周初走势平稳，窄幅振荡，周四受氧化铝降价影响，期价下跌；周五在伦铝破位大幅下跌的影响下，沪铝继续下跌，主力合约0710开盘18990，期间振荡，小幅上涨，终盘收于19010，下跌270，成交量14888，持仓量23878，减仓350手。

　　今日LME铝库存减少600吨，总库存831325吨，较上周减少2000吨，现货贴水仍旧维持在60美元上方。国内来看，本周上期所铝库存增加1338吨，总库存48823吨。周初现货价格变化不大，周末在期铝价格大幅下跌的情况下，铝现货价格表现较强，仍旧维持在19500附近，现货升水大幅走高至240－270，市场成交仍旧清淡。

　　8月16日消息，因供应增加，中国国内氧化铝价格降至3,550元/吨（税后至3,600元/吨），较月初时的3600元/吨(税后3,700元/吨)下降了50元/吨(100元/吨)。受冶炼成本降低的影响，期价本周四出现大的下滑。

　　技术上，LME三个月期铝延续上周跌势，继续破位下行，继上周2600美元失守后，本周2500美元整数关亦被成功下破，期价创去年10月以来新低，在美国次级抵押贷款危机消退前，期价仍有继续下跌的可能，下一目标位2400美元。国内来看，沪铝周初走势平稳，窄幅振荡，周末在国内氧化铝价格降低使得原铝冶炼成本相应下降以及伦铝破位大幅下跌的影响下，期价大幅下挫，周五主力合约0710盘中一度跌至18700的今年3月以来新低，尾盘收在19000之上，在国内冶炼成本仍旧较高的情况下，短期内期价在19000附近振荡，操作上前期空单继续持有。

　　本周LME三个月期锌周初弱势振荡，周三下破今年3月份整理区间的高点3300美元，周四在基金属全线破位大幅下跌的影响下继续下行，跌破今年3月份整理区间的低点3100美元，走势疲弱。沪锌周初走势平稳，窄幅振荡，周四沪锌低开低走，前期蓄势已久的空头借助伦锌大跌的东风大举进攻，主力合约0710盘中跌幅最高达到3.8％，尾盘在沪铜上涨的带动下有所反弹；周五沪锌扩大跌幅，受伦锌跌幅超过7％拖累，主力合约0710以跌停板26120开盘，期间在沪铜走势的带动下开板，终盘在股市跳空的影响下再度回到跌板，下跌1090，成交量24842，持仓量36480，增仓32手。

　　今日LME锌库存减少500吨，总库存61750吨，较上周减少1425吨，现货升水随着期价的下跌逐步下滑，至本周末转为贴水2美元。国内来看，本周上期所锌库存减少120吨，总库存36676吨，现货价格坚挺，炼厂惜售导致市场货源较紧，现货在周末升水大幅走升至1500。

　　技术上，LME三个月期锌在美国次级抵押贷款危机的影响下大幅下跌，期价连续下破3300，3100以及3000美元三个支撑位，创06年6月份以来新低，走势疲弱，后市仍有继续下跌的可能，不过本周期价跌幅过大，亦有调整的需求，预计短期内期价会维持在3000美元附近振荡。国内来看，沪锌周初表现强劲，现货价格坚挺提供了支撑，周四前期蓄势已久的空头借助伦锌大跌的东风大举进攻，期价大幅下跌，周末在伦锌跌幅巨大的影响下继续下行，期价跌至7月以来的低位，走势疲弱，后市仍会继续下行，下一目标位为6月28日低点25300附近，操作上空单入场。

　　辽宁中期

　　温京海