中国需求支撑橡胶价格 后市下跌空间相当有限

　　七月份的天然橡胶终于有了不少起色，价格在18000 元处受到了多方资金的支持，而出现了大幅反弹的走势。国内现货价格的支撑也帮助了这一价格的继续走强。在过去的1 个月中，基本面上的分歧逐步的被加大。东南亚季风气候引起的降雨似乎影响到了该地区的采割胶市场。同时，国内库存的消耗也预示着国内消费的启动。我们预计未来的市场将在天气和消费的带动下向着前期24000 元的高点前进，而短期的目标位将是21000 元。

　　现货市场走向坚挺，支撑期货市场走高

　　进入7 月份周，现货市场逐步走向坚挺，截至7 月底，无论是产胶区或是用胶区的橡胶价格均出现了不同程度的走高。特别是消费区的橡胶价格已经突破19000 元/吨。市场的消费被看好，而部分现货上也从之前的大肆看空橡胶价格开始有所转向。一些轮胎企业的采购活动也支撑了价格的坚挺。

　　中国天胶进口继续疲软

　　中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国6 月进口天然橡胶120,000 吨。 1-6 月期间中国共进口天然橡胶720,000 吨，同比下降0.3%。中国是世界最大的天然橡胶进口国，进口的橡胶大多来自泰国、印尼和马来西亚等天然橡胶生产大国。

　　虽然天然橡胶的数据显示为持续下降，但据了解，自越南地区的走势橡胶与进口的复合橡胶量在今年出现了巨大的增长。这也是唯有统计在内。因此目前看来，国内橡胶的消费有望继续处于良好的状态。

　　库存压力正在逐步的减弱，消费依稀可见

　　国内交易所的库存06 年底开始攀升，至五一节前夕，持仓达到10 万吨以上的顶峰，随后出现回落，但市场对于库存压力的担忧始终较大。至目前为止，橡胶的库存已经下降了1/3 至69105 吨的水平。库存急速的减少意义方面也反映出市场对于橡胶的消费正在转好。