资金退潮导致PTA市场处于弱势格局之中

　　PTA 继续处于弱势格局之中，而资金的退潮是导致这一现象的主要原因之一。究其本质，PTA 市场的产能过大是造成其无法大幅走高的最根本缘由。而从基本面上来看，PTA 上游的　原油市场的强劲走势与PTA 下游纺织市场的成交不可谓不理想。但这并未有提振PTA 的牛市行情。

　　现货市场受国内产能压力难以上涨

　　PTA 国内市场的下跌速度明显快于国际市场，这也一方面放映了国内产能压力的现状

　　下游市场受季节性需求下降影响，难以助长价格

　　下游聚酯产品价格稳定，虽然有部分的走高，但并未对PTA 的价格造成影响。

　　库存压力有所缩小，但将长期抑制PTA 价格

　　近来PTA 的库存减少，但我们认为这并非由于产量不足所导致的结果。市场的实际库存应该要远大于交易所。而交易所库存之所以减少更多的原因在于期货市场的不活跃性与资金缺乏所造成的结果。

　　我们相信PTA 市场短期内将继续保持弱势，该走势的改变不但需要原油市场的坚挺，并且需要纺织业在未来数月中的景气。随着进入8 月份，原油市场的波动可能放大，而PTA 行情是否能够跟随原油价格走高，从现在看来，难度依然较大。未来的市场将继续处于疲软状态。资金的缺乏成为了该投机市场的最主要弱点。