北方期货：沪铜延续抗跌 贴水结构继续收敛

　　文华财经（编辑 王亚男）--国内铜价抗跌性异常明显。虽然LME铜在第三个星期三收低，但国内铜价几无下跌，从而比价水平再上一个台阶。此外，国内远月升水也逐渐减少，现货有可能再回到升水局面。随着传统消费旺季临近，由于前期废铜进口量显著减少，国内铜供应可能趋向偏紧，这也是国内铜抗跌的主要原因之一。但是，LME金属市场则受到美国次级债风波影响，资金有明显的流出迹象，这是否会影响到后市行情演变也是未知数。目前来看，伦铜仍无止跌迹象，因而国内抗跌也不宜做多。当前仍以观望为主。

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ? 64300 64400 64390 64350

　　LME$ 7352 7315 7288 7253

　　比值 8.746 8.804 8.835 8.872

　　前值 8.623 8.714 8.771 　

　　国内操作建议 观望

　　（杨文虎）