嘉益博华：近期空头氛围明显 基本金属继续走低

　　周三(8月15日)伦敦金属交易所(LME)基本金属走势继续受到信贷市场忧虑的影响，全线继续呈现下跌，甚至外忽视了铜市罢工忧虑的利多影响。在信贷危机下美国的经济前景蒙上的巨大的阴影，如果拖累美国经济恶化，则将基本金属整体产生更进一步的打击。三个月期铜当日在新空及多头平仓盘的打压振荡下跌，场内收盘7310美元，下跌100美元，盘中曾一度下跌至7247美元；三个月期铝收低 7 美元至2,545美元,之前曾触及去年 10 月来最低位 2,521美元；三个月期锌下跌55美元,报3,230美元收盘；期镍下滑400 美元,至26,500美元；期铅下跌100美元至2960美元；期锡下跌450美元至13800美元。COMEX市场期铜亦继续下跌，最活跃的9月合约下跌3.8美分，报收3.3320美元/磅。

　　宏观经济方面消息，全美住宅建筑商协会(NAHB)周三表示，美国房屋营建商8 月信心降至1991 年1 月以来最低，贷款标准收紧打压营建商信心。该协会称,8 月NAHB/Wells Fargo房屋市场指数由上月的24 下滑至22。美国联邦储备理事会(FED)公布，美国7月工业生产较前月增长0.3%，预估为增长0.3%；6月修正为成长0.6%，前值为成长0.5%。美国

财政部公布，6月资本净流入降至588亿美元，刚够弥补美国6月的贸易逆差(6月美国贸易逆差为581亿美元)，5月修正为净流入1,073亿美元。美国劳工部公布,美国7月消费者物价指数(CPI)较前月成长0.1%，扣除食品和

能源的核心CPI成长0.2%；7月CPI较上年同期成长2.4%，核心CPI按年成长2.2%。加拿大统计局公布，加6月制造业装船月率下滑1.8%，5月修正后为下滑0.2%，初值为下滑0.1%。中国统计局公布，中国7月规模以上工业增加值同比增长18.0%，此前分析师预估为增长19.2%，6月为成长19.4%；1-7月规模以上工业增加值同比增长18.5%。

　　基本面消息，利马8月15日消息，南方铜业公司一位工会领导人表示，继Ilo冶炼厂工会工人拒绝新的合同之后，该公司下属Toquepala铜矿的工会工人周三拒绝资方提出的一份期限六年的

劳动合同加薪方案；Cuajone矿工人也将在周四投票。海关总署周三公布的初步数据显示，中国1-7月进口铜精矿264万吨，同比增加27%，7月铜精矿进口量为370,000吨。中国7月精炼铜和铜合金进口116,913吨，6月精炼铜和铜合金为121,991吨。中国1-7月精炼铜和铜合金进口1,114,675吨，同比增加110.6%。中国国家统计局数据称，中国1-7 月精炼铜(铜)产量达185.92 万吨，同比增长13.9%；7 月精炼铜(铜)的产量为28.79 万吨，略高于上月的28.70 万吨。中国1-7 月原铝(电解铝)产量达671.31 万吨，同比增长34%；同期，氧化铝产量达1,108.7 万吨，同比增长54.7%；7月原铝(电解铝)产量为103.39万吨，亦略高于上月的97.66万吨；氧化铝当月产量163.55万吨。

　　LME铜现货/三月升水133美元，较前一日升水缩小16美元；LME铝现货/三月贴水63美元，与前一日持平；LME锌现货/三月升水2美元，较前一日升水缩小12.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加1975吨，库存量为116,050吨；铝库存减少350吨，总存量为832,925吨；锌库存减少175吨，总存量为62,475吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少1,595吨，库存量89,968吨；铝库存减少3,922吨，库存量47,485吨；锌库存减少1,986吨，库存量36,796吨。LME期铜成交量113,890手，增加27,505手；持仓量233,496手，减少4918手；期铝成交量130,315手，减少32,670手；持仓量为615,894手，减少985手；期锌成交量39,174手，减少30,430手；持仓量145,263手，减少3488手。

　　操作建议：期铜继续振荡下跌，保持近期的下跌趋势，次级信贷问题短期内仍继续困扰市场令金属价格走低，但近期铜市的罢工忧虑亦部分限制了跌幅，预计铜价在 7200-7000美元将会形成较强的支撑区，前期空头逢低或可先减仓获利，关注期价在支撑区域的走势，若能挫穿支撑区域将可能引发进一步的下跌，逢低做多要选好价位亦要保持谨慎，注意止损。期铝继续延续下跌趋势，近期支撑位在2460-2500区域，前期空头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)