中期嘉合:锡价下挫 金融动荡 铜价受累

　　文华财经（编辑 何丽丽）--隔日伦锡大幅下挫，连续三日下跌跌幅收回前期涨幅，基本金属受累全线下跌，伦铜暴收下跌173美金。日内SHFE铜主力月份下跌不足1000元，同比外盘跌幅小，表现较为坚挺。

　　由于美国金融市场次级债的影响，衍生品市场头寸出现动摇，资金的赎回使得资金抽撤拖累市场引发价格下挫，我我们认为资金的结构性调整仍属于短期行为，世界各国的金融调空政策的不断增强可以有效消除次级债的短期影响。

　　从现货面上看，今日为8月合约最后交易日，前期现货的大幅贴水已经转变为平水到升水，且换月之后贴水也在500元之内，再看伦敦市场今日的升贴水表现，伴随着期货价格的下挫现货升水不断走高，高升水是现货走强的一个表现。

　　今日SHFE主力合约的交易显得颇为谨慎，一改前日日内短线大举进出的局面，盘中成交较为平稳，走出了自己的独立行情，我们认为国内多空双方在这一价格有一定的共识，都等待现货的反应。

　　从LME盘面上看，LME的30周与60周线几近交叉，这一线的价格支撑有效，但我们认为近期铜价的下跌更多的受系统性风险的影响，系统性风险的有效消退才最终能使得铜价稳。

　　(中期嘉合:贾放)