首创期货：外盘续跌 郑棉独善其身难度加大

　　受隔夜美盘盘整后再次大幅下滑影响，今日郑棉低开盘整维持震荡走势，市场成交量萎缩，持仓小幅缩减，外盘及各地零星收购开展成为关注焦点；主力CF801合约开盘14785元，短暂上冲14845元当日高位后迅即回落，午后盘日内持仓量大幅缩减，期价探低14750元后延续窄幅波动，收盘14790元，下跌80点，持仓缩减920手累计41328手，成交萎缩。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF709 142701423514445142301424014270-302086,102-98

　　CF711 144601440014440143751437514420-851181,040-76

　　CF801 148701478514845147501479014785-8016,52241,328-920

　　CF803 149951492014980148851491514920-802845,30422

　　CF805 151901513015170150601512015100-701,1988,088158

　　CF807 153601536015360152851528515315-7538152-18

　　小计 18,368 62,014 -932

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　平静的市场背后似乎在酝酿更大的计谋，昨晚外盘在短暂盘整后未能上拾而选择了技术上跌破下行，其意义不仅在于外棉市场，更多的是给近期一直处于坚挺的国内棉市带来了不少阴影，前期一度看好的市场是否会就此发生转折？需要回顾一下当时市场看好后市点几个关键因素，它们是否发生了改变，也许就意味着行情的逆转还是盘整后更大幅度的爆发：其一，全球性的商品价格上涨潮流下，棉花价格在长达三年低迷后价值的一个回归，而市场普遍认为65-70美分是合理价格，市场的确也得以实现，但后期通胀因素成为全球现象，商品价格普涨预计还将延续，棉花价格即便被动跟随也会上行，这个因素还依然存在；其二，新年度全球棉花产量，尤其是中国、美国、印度等的变化，的确这一点现在来看在发生逆转，美国棉花的产量似乎变化不大，而关于中国以及印度遭遇今年洪灾的影响从而带来产量缩减的说法，现在看日益受到威胁，CAB预期的新年度印度产量及出口量将双双可能创历史纪录，中国棉花协会对新花的预期也较为乐观，如此来看，供需不但发生了变化，且未来年度美棉减产的情况可能别近水楼台的印度棉在中国继续替代，棉价会不在在此面前打颤需要重新思考；其三，中国阶段性的供需，库存的偏紧，将一直带到新花上市，从而引致新棉抢购现象发生，这一点会不会发生呢，没有大量进口、还在消耗库存，直接的推论目前国棉库存已经相当紧张，但伴随近期国内部分地区的零星收购开展，棉农对新花价格预期的确较高，但中间商也在理性的观望，这个因素也成为了新花上市前市场能否反季节性上涨的关键因素。

　　从技术图形上看，郑棉在外盘近期持续下跌背景下，相对保持了强劲的姿态，并一度连续增仓，但诚如反向市场的外盘小麦与郑州小麦市场一个道理，如果外棉持续走低，郑棉恐难以独善其身，这是应该引起警惕的因素。