嘉益博华：信贷忧虑加重 拖累多数金属大幅下挫

　　周二(8月14日)伦敦金属交易所(LME)大多数金属价格呈现较大幅的下跌，信贷紧缩状况恐蔓延至整个金融市场的忧虑凝重，投资于商品市场的货币市场共同基金公司Sentinel已向美国商品期货交易委员会提出申请，准许其暂停旗下基金的赎回，这消息进一步令市场不安情绪恶化。三个月期铜跌145美元，收报每吨7,410美元；三个月期铝跌41美元，报2,552美元；期锌下滑65美元，报3,285美元；期镍下跌550美元，报26,900美元；三个月期锡重挫1,050美元或6.9%，收报14,250美元，尽数折回了近一个月来涨幅。三个月期铅是当日唯一抗跌的合约，上涨10美元至3,010/3,011，加拿大企业Ivernia在澳洲的Magellan矿山出货延迟一直支撑期铅价格。COMEX市场期铜跟随下跌，最活跃的9月合约下跌7.10美分，报收3.3700美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国劳工部周二公布，美国7月生产者物价指数(PPI)较上月上升0.6%，6月为下滑0.2%，扣除食品和

能源的核心PPI较上月增长0.1%，6月为上升0.3%，美国7月PPI年率上升4.0%，核心PPI年率上升2.3%。美国

商务部公布，6月贸易逆差为581.4亿美元， 5月修正为逆差591.6亿，初值为逆差600.4亿。欧盟统计局公布，欧元区6月工业产出月率下滑0.1%，年率成长2.3%。欧元区第二季度GDP初值季率成长0.3%，年率成长2.5%。中国

人民银行公布，中国7月企业商品价格年率上升6.1%，月率上升0.8%。

　　基本面消息，利马8月14日消息，南方铜业公司一位工会领导人表示，该公司下属Ilo冶炼厂及精炼厂的工会当天拒绝了资方提出的加薪提议。同时该公司下属位于秘鲁的另外两家生产单位的工会工人在周三和周四的投票中也很可能拒绝资方提出的加工薪提议。如工人投票决定支持罢工，本周五，工会将向资方递交罢工通知，据秘鲁法律，递交通知之后经过为期5天的等待期之后，工会工人可以开始罢工。全球最大的铜矿产商智利国有Codelco公司执行长表示，该公司上半年铜产量较去年同期的79.9万吨减少4.4%，为76.4万吨。美国商务部公布的数据显示，美国6月阴极铜进口总计为5.58万吨，较5月的7.69万吨减少27.5%，较去年同期的8.77万吨减少36.4%，1-6月总进口为42.29万吨；6月美国阴极铜出口1501吨，环比减少13.8%，同比减少87.1%，1-6月出口总计为2.61万吨。

　　LME铜现货/三月升水149美元，较前一日升水缩小7美元；LME铝现货/三月贴水63美元，与前一日持平；LME锌现货/三月升水14.5美元，较前一日升水缩小27.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加减少225吨，库存量为114,075吨；铝库存减少525吨，总存量为833,275吨；锌库存减少825吨，总存量为62,650吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少1,595吨，库存量89,968吨；铝库存减少3,922吨，库存量47,485吨；锌库存减少1,986吨，库存量36,796吨。LME期铜成交量86,385手，减少2407手；持仓量238,414手，增加1103手；期铝成交量162,985手，增加793手；持仓量为616,879手，增加126手；期锌成交量69,604手，增加18,373手；持仓量148,751手，减少1450手。

　　操作建议：期铜振荡回跌，保持近期的下跌趋势，次级信贷问题短期内仍可能继续困扰市场令金属价格走低，但预计铜价在 7200-7000美元将会形成较强的支撑区，前期空头逢低或可先减仓获利，关注期价在支撑区域的走势，若能挫穿支撑区域将可能引发进一步的下跌，逢低做多要选好价位亦要保持谨慎，注意止损。期铝继续延续下跌趋势，跌势打破了2600美元的支撑位，已进一步向下打开了下跌空间，前期空头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)