上下游夹击 PTA长阴寻底

　　蔡雷

　　周一PTA期货大幅下挫，创出近期新底。其中主力合约TA709下跌212点，尾盘收于8000元/吨，成交量放大，持仓减少；其他各合约结算价跌幅基本在200左右。PTA大幅下跌虽在意料之外，但也在情理之中。

　　原油近期在市场中可谓独领风骚，但这并没能给聚酯原料市场带来曙光。而且最近几天，在次级抵押贷款危机不断蔓延的情况下，对冲基金纷纷套现手中头寸以增加资本流动性，充实资本，导致原油大幅下跌。虽然原油仍将在70美元高位振荡，但其近几日的大跌对于PTA无疑是一个沉重打击。

　　在近日国际

原油期货连续回落影响下，芳烃市场一直处于疲软状态。PX方面:欧洲跌10点至1043—1047美元/吨(FOB鹿特丹)，美国跌30点至1020—1025美元(FOB美国海湾)，韩国跌70点至1080—1081美元/吨(FOB韩国)，台湾跌30点至1100—1101(CFR台湾/中国)。

　　PTA现货市场整体偏弱，看空气氛较重，市场多为抛盘，而买盘多观望。市场一般优质品牌现款现货船板主流成交下探至8200元/吨，比前期价格下调100元/吨，一般印尼、泰国产PTA现款现货主流成交在8150元/吨左右。而且由于上半年PTA进口大量增加，已经严重透支了下半年的行情，这大大减弱了现货市场的需求。而且在聚酯工厂习惯使用合同货的情况下，现货市场虽然连续阴跌，但也很难把手中现货抛售出去。近期MEG价格略有上抬，但聚酯市场的看空气氛进一步加重，预计后市还有阴跌的可能。

　　从以上因素来看，由于上下游的夹击，再加上近几年PTA产能扩展，PTA产品难以及时消化，PTA期货的大幅下跌可谓是必然的，当然这也给行业的重新洗牌提供了机会。在下游聚酯产业低迷、PTA产能增加的情况下，市场需要时间消化各种利空。预计PTA将继续探底，建议空单持有。