豆粕飙升宣泄多头情绪

　　近几日的豆粕市场，即如压抑许久的火山，迸发出耀眼的光辉，国内大豆产量下降、油厂库存水平较低以及养殖业复苏几大因素共同推动豆粕价格迅即突破5月末的高点，向2月末的全年高点进发。周一大连豆粕市场高开高走，盘中主力合约M801合约一度触及涨停，最终报收2820，较前一交易日上涨100个点。成交658226手，较前一交易日减少36228手，持仓329720手，较前一交易日增加20636手。

　　应该说上周末的美盘表现并未给国内豆粕市场带来外部的推动力。美国农业部公布8月份供需报告，对美国07/08年度大豆产量预估维持7月份的26.25亿蒲式耳，调低美国07/08年度大豆库存至2.2亿蒲式耳。这一数字与市场预期基本一致，对于美盘影响中性，天气方面也是多空互现，据气象机构DTN预报，本周末期间美国中部地区总体为炎热干燥天气，但截至8月20日的6-10天中期预报显示，美作物带高温天气状况有望得到一定改善。预计此期间美中西部作物带大多数地区仍维持干燥天气。此外，上层低气压将于下周中期在大湖地区形成，这将带来更多西北风天气，进而缓解中西部地区的热浪影响。而最终，美国次级债危机引发的商品市场恐慌推动美盘大豆及豆粕走低。

　　但在缺乏美盘的配合下，豆粕市场周一依然高举高打、涨势如虹，国内市场利多题材显然成为了主要的推动因素。首先是中国大豆产量连续第二年减产。由于我国东北黑龙江和内蒙东部大豆种植带的干旱对作物生长造成了严重影响，市场预计今年秋季我国大豆产量将比预期下降，国家粮油信息中心最新的预估为1480万吨，低于1500万吨的水平。而美国农业部也在月报中下调中国大豆产量预估值。除减产本身对于价格的刺激之外，在整体通货膨胀大环境的激励下，今年东北农民的惜售情绪也将格外强烈，豆粕的原料成本将水涨船高。

　　其次，由于6-8月份中国大豆进口量同比有所减少，同时预计9月份的进口量更是低至180万吨，油厂的大豆库存压力大大减轻，豆粕库存也轻装上阵，目前个别油厂甚至已经零库存，只预售远期合同。在这种情况下，油厂在同饲料厂的博弈中占据有利位置。豆粕现货价格从周末期间即开始上涨，张家港地区有油厂价格2750元/吨，连云港地区报价2760元/吨，成交最低2730元/吨；山东日照地区大型油厂报价2740元/吨，成交2700元/吨，较上周五价格涨50-60元/吨。

　　而随着随着养殖业的需求恢复，饲料厂的豆粕库存消耗增大，又不得不被动采购。由于创历史记录的高利润拉动，养猪户每头猪的配合饲料饲喂量显著增加，加之蓝耳病高发期已经过去，政府又采取了不少鼓励措施，养猪户的补栏积极性正在逐渐恢复，母猪、仔猪的饲养量也逐渐回升，反应到饲料企业，就是猪用饲料的销量明显回升。据了解，饲料企业七月份与六月份相比，销量都有10—30%的增长，八月份增长势头依然强劲。这就意味着，此轮豆粕的涨价，并非完全没有需求方的回应。

　　两天100余元的大幅拉升，使豆粕市场的多头情绪得到了集中宣泄，价格在2800元一线，恐将出现拉锯行情，但无论如何，多种利好因素推动，豆粕市场短期仍将呈现易涨难跌局面。

　　时岩