麦格理商品日评：OECD指标指示需求恢复

　　最新的OECD经济指标指出钢和基本金属的需求将在2007年底恢复，甚至包括美国。在金融市场恐慌与实际数据之间的失谐是明显的，我们认为其将在强劲并不疲弱的成长指引中被解决。

　　周五，OECD最新的公布的数据显示其领先指标系统没有受到当前全球市场的恐慌和对美国的担心影响。OECD领先指标对于工业生产和钢及基本金属需求一个相当正确的前期指标。

　　首要的领先指标显示其连续第六个月出现改善，指示增长前景强劲。特别值得注意的是美国指标的力量。由于最近美国钢和金属需求的疲弱，它们在2007年底之前可能将得到良好的恢复。这相对于最近的恐慌听起来是疯狂的，但这是数据告诉我们的。

　　表：OECD领先指标和工业生产(6个月变化速度(LI)和同比变化(IP))

　　许多人还没有意识到美国已经在2007年上半年渡过了钢和金属需求的低迷期，据我们见到的数据，平均同比下降10%。这主要归因于终端消费业的需求疲弱(特别是房屋业)以及有大量的库存释放。

　　如下表暗示的一样，美国和非中国地区的需求总的来看将在2007年底得到恢复。对于这个前景我们还没有见到与之相对的暗示。

　　图：平均西方的基本金属需求和OECD领先指标

　　图：美国表观钢需求变化及OECD(对于美国的)领先指标

　　图：美国服务中心钢库存在2007年上半年大幅下降