车勇：利多因素集中反映 连豆期价有望高位狂飙

　　内盘连豆1月合约经过近两个月的高位横盘整理后，目前已经形成突破形态，突破近2个月以来形成重要压力位3400点整数关口，同时多条均线发散向上呈多头排列，强势状态尽显，技术上后市进一步上行即将拉开帷幕。如果能够得到基本面配合，那么后市期价向高点迈进将指日可待。为此从基本面作简要分析，供投资者参考。

　　首先，国内大豆减产有望高于预期，对行情上涨起到推波助澜的作用。由于大豆种植收益不如玉米导致2006-07年度的我国大豆播种面积再度下降。据调查数据显示，2007年黑龙江的大豆播种面积约为5415万亩，比2006年的5915万亩减少500万亩。毋庸置疑播种面积下降势必会造成产量下滑，如果再有旱情配合那么减产必将超过预期。俗话说：无巧不成书，今年我国大豆主产区偏偏就遭遇50年不遇的大旱，50多天滴雨未落，三江平原上豆枯叶黄，满地旱象。如此一来，今年我国大豆预计达到此前官方和市场人士一直预计的1500万吨的水平恐有难度。一旦不能达到预期水平，必将对行情产生进一步的推动作用。

　　其次，美国大豆产量也和国内一样受到播种面积下降造成减产已经成为定局，同时当前气候也正在受到高温的威胁有望再度增加价格的风险升水。据气象机构DTN预报，美中西部作物带南部、三角洲地区继续出现炎热干燥天气，平均气温高于至远高于正常水平。而当前正是大豆作物关键生长阶段，这种炎热干燥天气威胁将可能造成明显减产损失。此外，有关下周天气的预报显示美国中部地区将继续以炎热干燥天气模式为主，上层高气压活动将于下周三或周四移入美国中西部作物带中部和东部，产区急需降雨以缓解旱情。一旦行情不能有效缓解，那么美国大豆产量也将和我国一样低于预期，导致全球大豆供应趋于紧张。

　　再者，我国养殖业都处在快速恢复过程中，豆粕需求将进入快速增长期，进而带动大豆需求增加刺激行情上扬。自今年年初我国禽肉价格出现快速上涨后，导致养殖业的利润大幅增加，补栏呈现加速迹象。随着时间推移，养殖业不久将驶入高速增长阶段。与此同时我国又加大了养殖业的扶持力度，预计后期养殖业复苏会更加明显。从出台政策上看，除了前期出台的税收优惠等措施外，近期国家再次出台一系列更具针对性的扶持政策，比如母猪补贴、生猪保险等。由于我国养殖行业在过去两年间，疫情频繁暴发，整个养殖行业亏损严重，养殖信心受到沉重打击，这些扶持养殖业的政策出台，一旦再次遭遇疫情，养殖户基本可以得到补偿，养殖风险大大降低，有利于稳定养殖业信心。在利润和政策支持共同作用下，预计后期养殖行业大发展时期即将来临。

　　最后，豆油价格和海运费的持续上涨对国内大豆带来强有力支撑。从成本来看，8月初进口到港的毛豆油的价格已经达到8600元/吨左右，较上周上涨500元/吨。由于目前油脂企业出售豆油利润较低，出货并不积极，导致市场供应不足。但是需求方面则因为中秋、国庆两大节日来临而呈现增加势头，与此同时由于沿海夜间气温下降，利用棕榈油勾兑受到一定的限制，这也有利于豆油的消费增长。豆油是大豆直接压榨产品，下游产品价格上涨，那么对原料自然就构成支撑。作为海运费方面，由于我是全球最大的大豆净进口国，年进口量正向3000万吨逼近，那么海运费作为进口大豆的主要构成部分，持续飙升势必会导致进口大豆成本增加，促成进口大豆价格上扬。截止目前，美湾到国内的海运费超过90美元/吨，阿根廷抵达国内的运价已经突破100美元/吨的整数大关，每吨较年初上涨高达60美元左右，按照当前的

　　综合来看，当前支撑国内大豆价格走强的利多因素云集，有望再次集中爆发，在加上技术上已经给利多信号，豆市有望上演高位狂飙可期。

　　车勇