台指期货经验传承：史上最难操作一周
http://www.sina.com.cn 2007年08月10日 00:15 新浪财经
短短一周台指期货自最高9829点下跌到最低8566点重挫1000余点,期间逆价差曾高达250点以上(2.5%以上),期间成交量却持续放大(116,485口创历史新高),未平仓仅由最高70,534口降为最低47,230口9显示多单散户打死不退0,尽管盘势持续向下,但因逆价差维持过大,造成指数期货持续出现先涨后跌的剧烈震荡(逆价差先收敛上扬再下跌),单日空间动辄300-600点,无论多空单投资人只要没有在适当时间获利出场,最后多半变成停损单空遗恨(详见表一),以过去经验指数走势有两种是最容易让投资人受伤的,内容如下:
一、多空“一路到底”
就像先前台指期货由2007.4到2007.7由8000点涨到9829点,由于走势呈现空方“一路到底”一面倒走势,很多投资人会为了赚50-100点进场作空(涨多必跌),而期间几乎都没有较大幅度回文件,空单投资人死伤惨重(投资人几乎都是空单,多空比平均1:6),而此次由9829点大跌千点投资人又逢低承接渴望反弹(投资人几乎都是多单,多空比平均5:1),属于多方“一路到底”。
二、巨幅“上冲下洗”
此又分为两种,小幅和巨幅,根据笔者定义凡单日高低点达200点或指数4%以上属于巨幅“上冲下洗”,投资人在此往往会空在低点买再高点(因跌破支撑或突破压力)而做的部位,然后由于幅度过大加上停损机制造成当日损失惨重,笔者客户在这几天亏损超过保证金200%以上被期货风控部门强制平仓者就高达1,000人以上,算是创下最短时间最多人的纪录。
由于沪深300指数期货单日涨跌幅和保证金都远较台指期货为大,笔者建议投资人必须更审慎操作,心中风险考量要排在获利之前,不要让这些案例再发生。
表一、2007.7.26-2007.8.6台指期货一览表
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日期 / 星期 |
最高点 / 最低点 |
指数涨跌状况 |
当日最大价差 |
失败操作方失 ( 以下保证金为新台币 ) |
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7.26( 四 ) |
由最高 9829 点跌到最低 9525 收盘 9,546 点 ( 高低点达 304 点 ) |
盘势 : 见本波高点后直接杀低 , 收盘下跌 193 点 |
逆价差 20 点
( 未扩大 ) |
先前股市上万点已成共识 , 在多位重量级人士出面喊话 ,9500 点散户大举加码多单 , 当日亏损最高每口约 3.86 万 ( 以损失 193 点计算 ) 。 |
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7.27( 五 ) |
由最高 9346 点跌到最低 8981 点收盘 8981 点 ( 高低点达 365 点 ) |
盘势 : 直接重挫最大跌幅为 565 点
( 当日外资卖超台股现货 624 亿元 , 创历史单日卖超最大量 ) |
逆价差 200 点
( 原 20 点迅速拉大 ) |
累积 2 日亏损每口粗估约 15 万 ( 以损失 193+565=758 点计算 , 当时保证金 9 万 , 损失达 15 万 /9 万 =167% ) 。 |
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7.30( 一 ) |
由最高 9,033 点跌到最低 8,860 点收盘 8,990 点 ( 高低点达 173 点 ) |
盘势 :
1. 先小涨
2. 再收中黑
3. 最后拉收平盘 |
逆价差 85 点
( 原逆价差 200 点迅速收敛 115 点 ) |
前日逆价差过大 , 股民多会以多单进场但是当日
08:45 到 11:00--- 先拉高上涨 50 点盘整
11:00-13:00--- 再杀低到变成跌 121 点 。
13:00 后再拉百点收盘为上涨 9 点 。
< 持有多单者 > 如果 11:00 前获利时未出场 , 11:00 后指数变成收黑下杀 , 投资人亏损超过 100 点以上 , 会设停损出场 。
< 持有空单者 > 如果 11:00-13:00 指数下跌获利时未出场 , 指数迅速拉抬终场急拉百点 , 投资人亏损超过 100 点以上 , 会设停损出场 。 |
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7.31( 二 ) |
由最高 9,203 点跌到最低 9,008 点收盘 9,176 点 ( 高低点达 195 点 ) |
盘势 :
1. 先大涨
2. 杀为平盘附近
3. 最后再拉大涨
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逆价差 130 点 ( 原逆价差 85 点再拉大 ) |
当日指数状况
08:45 到 10:00--- 先拉高上涨 200 多点盘整 。
10:00-12:00--- 再杀低到最低仅剩小涨 18 点 。
12:00 后再拉 150 多点收盘为上涨 186 点 。
< 持有多单者 > 如果 10:00 前获利时未出场 , 10:00 后指数变成小涨 18 点 , 投资人亏损超过 150 点以上 , 会设停损出场 。
< 持有空单者 > 开盘已损失 200 点 , 会设停损出场 。 |
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8.01( 三 ) |
由最高 9,129 点跌到最低 8,640 点收盘 8,695 点 ( 高低点达 489 点 ) |
盘势 : 持续重挫下跌 481 点 |
逆价差 250 点 ( 原逆价差 130 点再拉大 , 史上最大逆价差 ) |
逆价差过大 , 抢短投资人进场作多 , 但指数却收在几乎当日最低 , 多单投资人损失惨重 , 由高点至今 (9829-8640=1189 点 ), 累积亏损每口最大亏损 24 万 ( 如果保证金足够 ), 每口保证金为 12 万 , 一周内亏损达 200% 。 |
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8.02( 四 ) |
由最高 8,939 点跌到最低 8,566 点收盘 8,985 点 ( 高低点达 373 点 ) |
盘势 :
1. 先大涨
2. 再收中黑
3. 再拉收上涨百点
先拉高为上涨 244 点再杀低到最低跌 129 点 , 最后再拉 200 余点 , 收盘为上涨 105 点 |
逆价差 70 点 ( 原逆价差 250 点迅速收敛 ) |
开盘大涨原因是因为逆价差由 250 点收敛至 70 点 , 多单投资人在此须迅速获利了结 , 否则指数由高点下杀 370 点 ( 由最高涨 244 点变为最低跌 129 点 ), 此时多单投资人已经死伤惨重了 , 如果此时再进场作空 , 指数又迅速拉抬 , 那损失更加可观 。 |
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8.06( 一 ) |
由最高 9008 点跌到最低 8767 点收盘 8767 点 ( 高低点达 241 点 ) |
盘势 :
1. 先 开高
2. 再杀低
开高后最高涨 148 点 , 指数欲振乏力 , 终场下跌 93 点 |
逆价差 95 点 ( 原逆价差 81 点 ) |
所有多单投资人都是亏损 , 因为由高杀低 , 当日亏损最高每口约 4.82 万 ( 以损失 148+93=241 点计算 ) 。 |
