嘉益博华：库存大幅增加 铜镍等金属继续下滑

　　周二(8月7日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多呈现下跌，受库存大增影响,且在美国联邦储备理事会(FED)维持利率不变，市场担心需求恐下降，期铜下滑至六周低点，期镍亦触及了10个月新低。LME三个月期铜下跌165美元,收报每吨7,580美元，稍早曾跌至6月29日以来的最低位7,531美元/吨。三个月期镍自昨日的28,900美元跌至28,150美元，稍早一度触及28,000。当日 LME镍库存增加1,152吨至17,826吨，为2006年5月以来最高。三个月期铝亦振荡下跌，但尾盘回弹收回部分跌幅，场内收于2658美元，较前一日收低6美元；三个月期锌收高10美元，报收3,440美元；三个月期铅跌50美元至3,100美元；三个月期锡跌50美元，收于16,700美元，仍保持在高位。 COMEX市场期铜亦受LME市场带动下跌，最活跃的9月合约下跌6.75美分至3.4390美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周三公布美国6月批发库存较上月成长0.5%，市场预估为成长0.4%，5月修正后与前值相同亦为成长0.5%；美6月批发销售月率成长0.6%，5月修正后为成长1.3%，6月库存/销售比为1.11的历史低点，与5月持平。全美不动产协会(NAR)周三预计，2007 年美国房屋销售速度将较稍早预期进一步放缓，但

房价跌幅将小于原先预期。 NAR连续第六个月调降了房屋销售预估，但减小了对成屋价格降幅预估。今年的成屋销售年率应为604万户，低于上个月预估的 611 万户；今年全国成屋售价中值应下降1.2%至21.93万美元；上月 NAR称房价跌幅为1.4%。日本公布，7月日本机床订单年率成长18.2%。但日本7月经济观察家服务业景气判断指数为44.7，低于6月的46.0。

　　基本面消息，

墨西哥8日消息墨西哥集团一高层人士周二表示，若下属的Cananea铜矿的约3000名工会工人不在周三1930GMT之前强逼罢工，资方将解雇这些工人。而一工会领导人周三表示，尽管墨西哥政府已经裁定墨西哥集团下属Cananea铜矿和其它两座小型矿山的罢工是非法的，但工会成员的罢工仍将继续，工会方面已经就周二的裁定提出上诉，但是Cananea铜矿的工人称，尚未决定是否在资方要求的最后期限之前重返工作岗位。另外一工会领导人表示，一家墨西哥法院准许罢工工人周三暂时继续进行罢工。新德里消息，Vendanta资源公司下属位于印度的Bharat铝业周三称，该公司已经与Chhattisgarh邦政府签订了一份协议，将在当地建设一座年产能为65万吨的铝冶炼厂，该拟建的铝厂将耗资20亿美元。另贸易商表示，过去一个月欧洲地区现货锌升水小幅走疲，受供应充足和需求停滞影响，位于鹿特丹LME仓库的特殊高等级完税锌升水较LME现货价格为每吨250-280美元左右，低于4月的260-300美元。

　　LME铜现货/三月升水125美元，较前一日升水缩小2.5美元；LME铝现货/三月贴水62.5美元，较前一日贴水扩大1美元；LME锌现货/三月升水60美元，较前一日升水扩大15美元。

　　LME铜库存较前一日增加8675吨，库存量为114,275吨；铝库存减少1700吨，总存量为834,650吨；锌库存减少475吨，总存量为63,875吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存增加1,474吨，库存量91,563吨；铝库存增加10,365吨，库存量51,407吨；锌库存减少1192吨，库存量38,782吨。LME期铜成交量65,199手，增加16,636手；持仓量242,921手，减少1,312手；期铝成交量96,998手，减少53,166手；持仓量为614,998手，增加124手；期锌成交量46,860手，减少7829手；持仓量149,817手，增加1404手。

　　操作建议：期铜在小幅回弹之后再度大幅下跌，近期跌势保持，但技术上仍存在抛空压力且库存呈现大幅增加，短期内仍继续保持谨慎看空，继续持有空头，近期目标支撑位在7200美元左右；上方阻力位在8000美元。期铝亦振荡走低，下跌趋势保持，但期价在低位有部分支撑，前期空头可继续谨慎持有，但期价若再次回升至2700以上则可先获利了结。

　　(嘉益公司：risun)