湘财祈年：期指波段操作 注意控制风险

　　【股市综述及走势研判】

　　昨日亚洲外围股市纷纷走出前期阴霾，日经指数、恒生指数、国企指数等均收出一根或大或小的阳线，和前期一样，国内A股继续着与外围股市相反的行情。昨日沪深两市没有能继续前期多日的高开行情，而是大幅低开，指数在震荡中下行，尾盘再次出现快速反弹，收盘时两市涨跌互现。沪综指开盘报4614.59点，低开36.64点，盘中最高4711.32点，最低4568.69点，收盘收于4663.16点，涨0.26%，成交1605.62亿元；深成指开盘于16346.53点，低开176.74点，盘中最高16532.77点，最低15864.63点，收盘收于16193.72点，跌1.99%，成交842.17亿元。两市成交量较前一交易日略有萎缩，市场谨慎氛围较为浓厚。

　　表1 昨日国内外主要

　　指数名称开盘价收盘价涨跌幅(%)

　　(点)(点)

　　上证指数4614.594663.160.26

　　深圳成指16346.5316193.72-1.99

　　沪深3004680.074668.09-1.20

　　新富50指17913.3417988.94-0.57

　　恒生指数22103225372.87

　　国企指数12280.5712626.464.07

　　道琼指数13497.2313657.771.14

　　标普500指数1476.221497.391.24

　　纳斯达克2582.62612.982.01

　　日经指数16930.4170500.76

　　盘面上，昨日市场预期7月宏观经济数据可能会超出预期，再创今年新高，两市呈现出震荡走低行情，前期涨幅曾引领大盘上涨的钢铁、石化、有色金属、房地产等板块出现大幅回调，大盘曾一度下挫75点，在工商银行、中国银行等银行类股票的护盘下，封杀大盘跌势，指数得以止跌回稳，工商银行更是出现上市以来首次涨停。正是由于银行类股票在上证指数中占有绝对权重优势，才使得上证指数维持高位震荡整理，尾盘收出阳线，这对于稳住大盘重心和投资者信心起到至关重要的作用，而深证则没那么幸运，占深圳市场权重最大的万科A跌幅达3.33%，这也就导致深证相对上证要疲软很多。尽管昨天国务院批复了振兴东北规划，但这一利好消息并没有给东北板块带来普涨局面，只有东北电气、锦州港等少数个股表现较强。个股方面，个股分化更加明显，两市上涨家数共有447家，下跌家数达1053家，下跌家数较上一交易日增加近200家，350只以上股票跌幅超过4%，前期涨幅较小的个股也出现较大跌幅，可见前期炒作的题材股、绩差股经过此轮向上回调后抛盘较为严重，这也从一定程度上加剧了个股的两极分化。

　　昨日对市场产生较大影响的消息主要有：

　　1、国务院日前正式批复《东北地区振兴规划》，要求努力将东北地区建设成为具有国际竞争力的装备制造业基地等国家四大基地。

　　2、国家煤矿安全监察局局长赵铁锤日前透露，国家有关部门将支持国有重点煤矿在明晰产权的前提下，收购、兼并、控股和整合小煤矿，提高煤炭生产集中度，继续坚决关闭不具备安全生产基本条件、不符合产业政策的小煤矿。

　　后市走势研判：

　　我们认为，在下周一国家统计局发布7月份宏观经济数据前市场仍将维持高位震荡整理格局。昨日在指数大跌之时，以工商银行、中国银行为代表的银行类股票挺身而出，对于稳定大盘重心和投资者信心起到至关重要的作用，同时也表明众多机构投资者继续看好未来走势，不希望指数出现大幅下跌情况，而近期的两市的震荡整理也可以看做是为后期行情继续上行储备能量，银行、地产、有色金属类股票在整理之后仍将继续支撑指数的上行。

　　对于本周最后两个交易日市场走势，我们认为指数仍以高位震荡整理为主，不排除震荡走低可能，但不会出现大幅下跌情况。

　　【股指期货综述】

　　合约 开盘价 收盘价 最低价 最高价 涨跌幅 振幅 升贴水 成交量 持仓量

　　沪深300 4680.07 4668.09 4579.40 4741.45 -1.20 3.54

　　IF0708 4800.00 4798.00 4713.20 4814.00 -0.22 2.14 129.91 /c 18213 16633

　　IF0709 5282.00 5230.00 5202.00 5320.00 -1.38 2.27 561.91/c 58956 22865

　　IF0712 5690.00 5665.00 5605.00 5725.00 -0.70 2.14 996.91/c 17125 9398

　　IF0803 6090.00 6095.00 6000.00 6095.00 -0.36 1.58 1426.91/c 16648 5445

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日沪深300跌幅为1.20%。从沪深300成分股表现来看，昨日成分股涨幅靠前的股票行业分布较为分散，中粮地产和锦州港两只股票涨停，工商银行、长安汽车等股涨幅也在9%以上，对指数上涨贡献点数排名前五位的股票分别为宝钢股份、大秦铁路、武钢股份、五粮液和火箭股份，而前期涨幅较大的地产和钢铁类股票则对指数形成较大拖累。从行业对指数上涨贡献排名来看，交通运输、商业贸易、金融和农林牧渔推动指数上涨，而其他行业则对指数形成拖累，其中又以建筑建材、有色金属和房地产拖累幅度最大。

　　昨日股指期货各合约虽有小幅下搓，但基本上维持高位震荡，市场表现较为谨慎。除远期合约IF0803外，其他合约成交量和持仓量较上交易日略有增加，表明较多前期获利盘转为观望，市场对未来走势依旧较为谨慎。值得注意的是，除IF0803外其他合约升水幅度均有所降低，而IF0803不降反升也给了市场套利空间。

　　由于近期现货面临宏观经济数据出台压力，将以震荡整理为主，作为能提前预期未来现货价格走势的期货市场也已经对此有所反映，近期期货价格走势也将受现货价格影响维持震荡整理格局。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：波段操作，注意控制风险。

　　分析师：赵先锋