杰诺投资：伦铜破位下行 后市不容乐观

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨天LME三月期铜在反弹7800一线未果的情况下，掉头向下试探60日均线。期铜大跌175收于7580。

　　昨天在库存大增8675吨，整体库存已经达到114275，已经企稳11万吨大观。库存的大幅增加证明在铜消费淡季，需求依然不稳。虽然墨西哥铜矿罢工还没有结束的迹象，但显然罢工对市场的影响已经很小。昨天美国公布第二季度非农生产力和单位劳工成本数据。非农生产力年升幅为1.8%，虽然增长为历年来最快但低于预期。单位劳工成本上升2.1%高于预期。数据显示美国经济存在一定的通涨压力。但美联储昨天宣布维持利率不变。市场预计美联储降息的可能性已经大大降低。这无疑是对金属市场是个不小的冲击。美国次级抵押贷款问题依然萦绕不去，而美联储的态度令市场更加担忧。

　　技术上，美圆指已经形成短期底部，美圆贬值战略短期内可能已经不能起到提振商品市场的作用。目前，铜价在短周期均线和60日均线之间，短周期均线向下交错，成空头排列，短期内市场可能再次确认对60日均线突破的有效性。如果有效突破60日均线，那在第三季度消费季节到来之前，铜下一目标支撑价位可能是7200附近。如果LME铜价持续下行，那国内高比价可能随时调整，内盘可能出现恐慌性下跌。

　　操作上，空单谨慎持有，再破60日均线加空。多单不宜轻易抄底。

　　　　南京杰诺投资管理顾问有限公司　李俊