北京中期：连豆多单继续持有 沪铜将跟随走高

　　CBOT 大豆期货周二收高，因受美国南部大豆种植带天气干旱忧虑和技术性因素等推动。 11 月合约收高 12 3/4 美分至每蒲式耳 8.62 3/4 美元。 DTN Meteorlogix Weather 提供的天气预报显示，对作物生长不利的干燥和炎热的天气将自美国中西部的南部向北扩散至中部地区。

　　目前美豆进入结荚期，天气对价格有实质性影响。国内方面，国内大豆遭遇干旱给连豆带来支撑。昨日 黑龙江地区大豆现货价格高位运行，局部地区大豆价格上涨后市场交易情况较好，目前豆粕销售量没有大的增加，对大豆行情有一定的影响。豆粕现货价格北方市场明显呈现强势，旱情仍为主要影响因素，但南方地区因需求未起表现较弱。

　　技术上看，美豆中幅上涨，关注价格在近期震荡区间上沿的表现，突破后有望首先看至 900 美分，长期牛市未改。昨日连豆801 呈调整走势， 5 月合约回调至 5 日均线一线，大豆整体上涨节奏未改变，预计后市维持震荡上行走势。多单可继续持有。预计 A0805 开盘价 3500附近。

　　LME 三个月期铜价格周二上升至 7,745 美元，昨日报7,680 美元。市场关注

　　库存方面，昨日 LME 库存增加75 吨至105600 吨，升水127 美元/ 吨，注销仓单继续减至7675 吨，后市库存预计维持小幅波动，短期看在高升水格局未改之前价格很难大幅走跌。后市中国因素对铜价有望再度成为阻碍大幅走跌的力量，中国国内冶炼厂下调产量措施都有助于改变沪铜一直以来的疲态，且前期比值长期偏低导致进口有望减少对国内甚至全球铜价压力将逐渐减轻，这些将使得沪铜价格继续维持相对偏强。而短期看，目前的罢工等事件支持作用有限，铜价恐将受美国经济的短期影响， 次优抵押贷款市场危机给美股市及基金因此而撤离商品市场带来的负面压力将继续 ，伦铜短期承压，而沪铜维持相对强势。国内方面，长江现货报 65570-65770 元/ 吨，升水 50- 贴水1 50 ，现货贴水幅度仍较之前缩小，有望在一定程度上支持沪铜的相对强势。

　　技术上看，LME 综合铜继续回升，回试了中期趋势线，继续上升空间有限，后市有望迎来一轮中级下跌，预计有继续走弱空间。沪铜昨日走高，今日将继续跟随走高， 6 日产生的跳空缺口难以被完全回补，预计中期将呈跟随弱势，操作上建议空单可持有。预计 cu0710 开盘价66800 附近。

　　NYMEX 原油期货周二收盘持稳在每桶 72 美元上方，因美国东海岸炼厂关闭抵消了稍早一轮基金抛盘带来的压力。 NYMEX9 月原油期货结算价上涨0.36 美元报每桶 72.42 美元。康菲石油国际(ConocoPhillips) 称其在新泽西的 Bayway 炼厂及在宾夕法尼亚的Trainer 炼厂的处理装置周二已关闭，之后汽油价格跳涨。美国能源资料协会( EIA )周三将公布的美国石油库存数据将显示油品库存增加。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格跌 12.78 美元报每吨 383.35 美元，但裂解价差上升，因日本需求增加的初步迹象提振了人气。技术上看，美油止跌企稳，价格回调至 60 日均线处后回升，短期有望结束回调走高。沪油昨日大幅跟随走低，价格回落至前期压力位及 60 日均线处，短期有望企稳回升。操作上可介入多单。预计 0711 开盘3500 附近。

　　北京中期投资部 陈园园