铜现货市场升水持续高位 期镍铅和铝升水走软

　　现货市场升水现货买家必须支付的在LME价格之上用于交货至特定地区的费用。现货市场升水是一个反映各消费地现货金属紧张程度的有用指标，并且其趋势与基础的金属价格有一定的关联。

　　自2006年初强劲上涨之后，2007年6月和7月份现货市场升水下滑。尽管现货市场升水可能进一步下降，但我们预期他们会保持在历史性高位的水平。

　　图：金属现货市场升水下滑，但保持在高水平

　　7月份主要LME金属的现货市场升水走软，铜除外，因为美国的现货保持紧张。这主要是由于Xstrata公司旗下蒙特利尔CCR精炼厂罢工，以来自拉丁美洲的船运延迟。

　　图：除铜以外的金属现货市场升水下滑，欧洲、美国和日本的平均值

　　分解各地的现货市场升水，在过去的两三个月里走软的趋势看起来在放大。5月份美国和欧洲的现货市场升水联袂下降，6月份亚洲的升水急剧下降。

　　图：各地平均的基本金属(不包括镍)现货市场升水

　　美国中西部铜现货市场升水7月份有所缓和，处于154-176美元/吨，市场担心在CCR罢工结束(7月23日)之后近期现货供应减少。这精炼厂预期将要花费一些时间来达到正常的生产水平，并且美国消费商库存水平低将使得8月份市场保持紧张。另外，CCR的问题也导致了欧洲库存在7月份减少，将支撑这个地区的现货市场升水。

　　图：美国现货铜市场升水缓和