巧用股指期货避险功能

　　■ 理财知识知多点

　　本报记者 冯一萌

　　股票的价格随着该公司业绩、政策方向等的影响每天都在波动，然而，股票市场保险的机理是怎样的以及如何应用股指期货进行避险，这对刚入市的股民来说，还是个比较难于理解的话题。

　　对于大多数手中持有股票组合的投资者而言，尽管担心一些政策因素给组合带来系统性风险导致手中组合遭受损失，但又不想抛出手中的股票组合，只想躲过这一段不稳定的投资时期，那么，在这种情况下，股指期货可以帮您选择一种多头避险策略。

　　由于股指期货合约到期时的价格会向现货指数收敛，因此，不管

股票指数价格向何方波动，投资者的组合都会多空相抵，保证了持有组合的无风险收益。如果股票指数正如您所预期的下跌了，那么您的股票组合遭受了损失，而您的股指期货合约空头赢得了利润，反之，亦是如此。总之，股指期货为您提供了多头避险策略，相当于您为您的股票组合买到了一份类同人身保险一样的保险。股指期货费用相对于车险费率而言可低多了，一般在万分之二、万分之三的水平。这与股票市场的交易费比较起来，也少得多。

　　境外的期货交易所一般都有不同到期期限的股指期货合约，如1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、12个月等合约可供选择。如果您认为这段不稳定的投资时期是3个月，那么你就根据手中股票组合的市值，卖出相应价值的3个月指数期货合约。

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