倍特期货：股市动荡引发金属下跌

　　文华财经（编辑 王亚男）--周五美股再次大跌，引发商品的全面下跌，期铜同时受到伦敦库存增加2千余吨和上海库存增加一千多吨的压力，期价最终下跌收于7670美元，现货升水仍维持在130美元的较高水平，预计这将限制价格调整的幅度。上周持仓报告显示在北美罢工结束后基金转向平多，而商业方面积极增空，令铜价受到重压。期铝周五跌破27支撑盘中一度低至2637美元，收于2667美元，现货贴水仍保持在60美元。期锌跟随下跌，期价收于3390美元，库存继续下降，现货升水扩大至47美元。

　　美股下跌对商品整体造成利空影响，而从铜市自身看，罢工结束和库存转为增加是本次下跌的内在因素，而美股以及对美国经济的担忧令投机性空头活跃。沪铜方面周五八家冶炼厂宣布下半年减产10－15%，这是由于加工费过低导致冶炼亏损，早在市场预期之中，而6月国产铜达到记录高位，今后几个月可能有所下降，但国内库存增长和现货贴水维持高水平说明目前供应仍然宽松，暂时看不到有力的多头支撑因素，期价因此选择回落寻找支撑。从伦铜现货升水保持看，现货的拉动力还会不时出现，从而阻止价格过度下跌。沪铜方面，上周库存不减反增，说明国内消化现货的任务仍然很重，淡季消费迟滞还会持续一段时间，基本面缺乏积极因素，可能导致价格回落寻找支撑。今日沪铜完全跟随下跌，比价保持在周五水平，而现货贴水收窄至100元，近远价差也有收窄，精铜与废铜的价差也收窄到3千元左右，说明价格的下跌开始得到现货的支持。技术上看，伦铜跌破维持了近一个月的低点，可能回到7500－7600一线成交密集区，在这里将受到布林轨道和60日均线的支撑。而沪铜重新回到64000－67000的平台区，从价差结构看，进一步下跌将得到来自现货方面的支撑，而如果上涨则技术压力回到67700,整体来说区间震荡格局，短线方向不明，操作上以窄幅区间震荡对待，关注区间下档的支撑情况。伦铝在现货重压下表现疲惫，目前期价徘徊于几个月的区间下档，估计将仍然缺乏方向。沪铝则会受现货下跌和库存增加的影响而有一定下跌空间，但整体空间不大，技术上看沪铝回到19400前期成交密集区，但布林中轨转为压力，期价下档支撑在19200一线。期锌走势疲软，目前测试布林下轨3300一线支撑，而现货升水维持震荡上升格局，将在关键位置提供支撑。沪锌近两周保持现货升水和库存减少的格局，期价将相对抗跌，今日期价低开高走，反映出低位的支撑，技术上看沪锌在前期平台区间上沿得到支撑，笔者认为这一线的支撑将较为牢固，在此不宜杀跌，关注27000支撑和价差变化情况，操作上以逢低日内短买为宜。

　　（倍特分析师：邓宏）