银河期货：连豆近弱远强 805合约成为主力

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一大连大豆、豆粕振荡整理，远期豆一805合约增仓放量大幅上涨，取代豆一801合约成为连豆主力合约，连豆基本面仍处于强利多支撑的氛围，建议短线观望。

　　美盘方面，由于周末期间的有利降雨，以及中西部作物带更多降雨的预报，今日电子盘完全回吐了周五的涨幅。据美国私人分析机构Informa发布的产量预估报告，美国2007-08年度大豆产量预计为27.0亿蒲式耳、平均单产42.7蒲/英亩，低于该机构上月预测的产量27.19亿蒲、平均单产43蒲/英亩水平。与之相比，美农业部7月份报告预估的美新豆产量、单产分别为26.25亿蒲、41.5蒲/英亩。据CFTC公布的持仓，截至7月31日(周二)大商品基金持有CBOT大豆期货净多单10.4万张，较前一周下降约1.4万张。总体来看，美豆基于种植面积下降及天气敏感的炒作已过顶峰，不过由于短期内连豆关注的重点不同于美豆，可能继续呈现与美盘背离的走势。

　　国内除了黑龙江地区的旱情以外，近来猪肉、粮油价格的持续上涨也在宏观环境上对大豆价格构成支撑，周边玉米、小麦等期货品种也普遍出现了强势上涨。

　　进口成本方面，8月3日，国内进口大豆分销价格高位运行，大连3450元/吨，天津3450元/吨，青岛3500元/吨，南通3500元/吨，广州3450元/吨。由于近期海运费和升贴水的上涨，预计大豆现货到港价格1个月内不会出现回落。由于巴西出口基差的上涨，巴西今年10月船期大豆的到港价格已经超过美国大豆，美豆11月船期大豆的进口成本约为3839元/吨，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为3745元/吨，以此来看，豆一805的价格似乎不应该高于豆一801合约。如果从进口成本的角度来看，连豆后市可能仍有较大的补涨空间。

　　豆一805合约今日放量走强，领涨于豆一801合约，这也是连豆市场在涨势中炒作新合约的惯例，不过从二者比价来看，也可以理解成豆一805合约相对于801合约的补涨，因前期涨幅落后于801合约。

　　技术分析，豆一801合约自5月28日以来的中期（1～3个月）调整走势有向上突破迹象，后市可能形成一轮中期上涨走势，短线处于8月1日以来的短期（1～2周）调整走势之中，如果中期上涨发动的话，预计连豆短期调整结束后将延续上涨走势，建议关注中、短线做多机会。

　　 王晓光