银河期货：次级债没完没了 金属市场大回调

　　文华财经（编辑 兰兰）--上周五，LME三个月期铜收盘大跌196美元，报7670美元/吨。墨西哥集团下属Cananea铜矿7月30日开始的罢工尚在进行；中国铜原料联合谈判小组3日又称，其9家成员将在下半年联合减产10-15%！然而，没完没了的美国次级抵押贷款问题主导了整个市场。期铝暴挫50美元，报2667美元/吨；锌报3390美元/吨。

　　技术上，三月铜向下击穿7700美元的关键支撑，市场进一步走弱，短线关注7500美元的支撑！形态上，由于伦铜已然跌破“头肩顶”颈线位，故铜价还有下行压力。伦铝则跌破2700美元的强力支撑位，并创下6个月以来低点2637美元，显示市场仍在探底之中。锌跌87美元，趋势继续走跌，3300美元关键位恐难支撑。

　　周边市场，美国股市、纽约原油上周五纷纷大跌，市场因次级抵押贷款问题持续恶化而担忧下半年美国经济增长将会回落，且美国劳工部公布的7月份全美失业率报4.6％，比6月份增加0.1个百分点又强化了这种担忧。欧元对美元

　　基金持仓，CFTC公布的截至7月31日COMEX期铜非商业基金净空持仓报5421手，比之前的4567手有显著增加；这也是投机基金净空持仓连续第四周增加。显示，投机基金对未来铜价走势逐渐转空。7月31日，LME三月铜收盘价报8000美元/吨；沪铜0710合约报68940元/吨。

　　沪铜方面，主力0710合约，今日收盘65750元/吨，大跌2200元。技术上，沪铜二周以来波动区间（60500 67500）的上轨跌破。长江现货市场铜价从7月下旬高位缓跌之后，今日加速回落；贴水则有所收窄。现货市场价格表现乏力，对沪铜期价形成较大拖累作用。操作上，多单止损离场。沪铝方面，主力0710合约，今日收盘19420元/吨，大跌180元。半月来沪铝波动区间（19600，19830）跌破，国内现货市场价格稳步走低，但仍对期价保持200元＋的升水。操作上，空单继续持有。止损：19480。沪锌方面，主力0710合约，今日收盘27470元/吨，大跌880元。沪锌半月来久久盘整，不涨则跌；下半年供应过剩预期打压市场。长江现货市场锌价大幅回落，但仍保持对期货的小幅升水。操作上，多单离场。

　　库存变动，上周，沪铜库存增加1474吨，报91563吨；铝报23679吨，增加4426吨；锌报21438吨，减少332吨。

　　银河期货 杨国营