铜价区间波动格局仍将持续

　　理财周报特约作者 广发期货 冯宝军

　　本周铜市场受诸多消息的影响震荡幅度较大。

　　铜先是受到墨西哥集团铜矿罢工消息的影响而大幅上升，但随着美国次级债券危机的深入，西方国家股市大跌从而打压铜价回落，整体上近期铜价仍处于7700-8300美元的区间波动，预计这种格局将至少维持到8月中旬的清算日。

　　铜价区间波动的背后是基本面的相互矛盾，利空铜价的主要因素有以下几方面：

　　美国

　　美元的短期反弹不利基本金属价格上涨，自上周美元指数到达80附近后出现了技术性反弹基本金属整体处于消费淡季中。

　　支撑铜价的主要因素包括：

　　伦铜库存持续下降导致的现货升水持续走高，据国际铜业研究组织(ICSG)等国际权威机构的数据显示，国内近几个月铜的消费同比增长高达30%，；伦铜库存持续下降导致的现货升水持续走高，从春节到目前，伦铜库存从22万吨下降到10万吨，相应的伦铜的现货从贴水40美元到目前升水120美元之上，直接支撑着铜价。

　　另外，基于对通胀的担忧，大量投机资金介入商品市场进行买入保值；美元的整体弱势也支持铜价维持高位。

　　整体上，在目前的消费淡季中缺乏有效的需求来刺激铜价打破震荡格局，同时伦铜在8月清算日前的持仓量较小，市场也缺乏打破平衡的动力，因此我们预计铜价近期仍将维持目前的区间震荡格局。

　　我们对铜价中长期趋势仍保持乐观预期，加上铜价目前运行在区间的相对低位区，在操作上建议投资者可以伦铜7700美元为止损逢低买入，如果铜价回到区间相对高位区可先行离场，目前的震荡格局到9月才有望被打破。