麦格理商品日评：7月金属库存和价格仍保持强劲

　　至7月底最新的数据显示大部分的商品价格保持强劲。镍是下跌最多的商品，7月份平均价格月率下降了19.9%。欧洲不锈钢价格继续上涨(归因于镍价格的滞后影响)，但8月份和9月份的前景大幅下降。相对照，铅价格月率上升了27.1%，至其最高的价格水平。

　　从今年迄今的平均价格来看，镍、不锈钢、铀和钴是表现杰出的；仅氧化铝价格今年迄今有所下降(以现货为基础)。下表显示印度至中国的现货铁矿价格也上涨了35%。贵金属价格上涨强劲(特别是银)，但其它的基本金属的表现相对要弱。

　　表：7月份经选择的商品平均价格

　　我们也已经修正了报告的基本金属库存的变化。总的来看，报告库存在7月份保持持平，锌、铜和铅有小幅下降，镍、锡和铝小幅增加。

　　今年迄今报告的铜库存下降了12.3万吨。然而，这可能被中国隐性库存的上升所抵消。

　　锌今年似乎已经移向小幅的短缺，铝市场保持适度的平衡，中国铝产量同比增长了35%，而中国和世界需求也相当强劲。

　　表：报告的基本金属库存变化(千吨)

　　图：平均的基本金属库存和价格

　　嘉益公司编译(risun)