弘信期货：缺乏明确指引 天胶期价高位盘整

　　文华财经（编辑 李欣）--本周（7月30日-8月3日）日胶期价高位震荡。周内受国际原油冲高回落、日元汇率走坚的影响，期价于周三一度快速回落，但基本面因主产国降雨造成的供应紧张，胶价很快回升至260日元之上震荡盘整。基准1月合约周末收于263.00日元/公斤，周一开盘260.00日元/公斤。

　　本周沪胶受日胶及国际原油走势影响，胶价有一冲高回落的过程。最初期价延续了上周末的反弹走势，但上涨至20000元整数关口前遭遇强劲阻力，在获利回吐盘及市场空方的打压下，期价一度快速回落至19000元附近，市场分歧加大，60均线附近成为多空双方争夺的主战场。主周末主力RU0711合约收盘于19465（周一开盘19235），周内最高19955（周二），最低19050（周三），持仓量增加至93010手。

　　

　　本周国内现货成交活跃，周二至周五，国内农垦标胶SCR5/5#成交量（吨）：1090-1050-980-955，成交价格（元/吨）：18678-18816-18641-18827。国内库存近4个月来首次增加，供应旺季压力逐渐显现，8月3日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少995吨至48170吨，可交割库存增加1900吨至69105吨。

　　亚洲现货橡胶价格上涨，受供应吃紧支撑。降雨延迟泰国种植园工作，使原料胶价格上涨。Phuket地区的贸易商表示，“每年的这个时期橡胶产量通常达到峰值，消费者没有急于采购，等待价格下降。”

　　国际橡胶研究协会(IRSG)数据显示，日本6月份新车销售量为29.7万辆，同比减少11.2%；2007年上半年累计销售量178.8万辆，同比减少10.5%。与此同时，另一大汽车生产地区北美的汽车销售也同样呈现低迷走势。近日，美国商务部决定对中国非公路用轮胎正式发起反倾销反补贴合并调查。这是美在不到一年的时间内对中国产品发起的第五起反倾销反补贴合并调查。受出口退税政策及

人民币升值的影响，国内橡胶行业将遭受严峻考验。

　　

　　基本面并没有大的变化，国际

原油价格继续上涨，对胶价有明显支撑，但其高位回落的可能性也在加大。东南亚的供给由于降雨而未完全恢复，供应忧虑依存，但现阶段仍处于产胶旺季，一旦天气好转供应将迅速恢复并增加。天胶市场缺乏明确的方向性指引，周内橡胶期价主要维持震荡盘整走势。国内沪胶于20000元整数关口前遭遇较强阻力，但于60日均线附近获得一定支撑。考虑到基本面缺乏更多的利多支持，笔者认为，胶价在短暂盘整后重新回落可能性较大，短期来说，60日均线将成为天胶走势的分水岭。

　　

　　弘信期货研发部