车勇：豆市走强动力依旧

　　周四国内连豆主力合约a801，总体维持横盘运行，尾盘呈现探底反弹走势。从分时走势可以看出，在最后的反弹行情首先是由于空头回补盘造成，随后则引来新多的积极介入，令期货价格进一步上行。这则说明目前市场看涨气氛较浓，只要出现走强形态，投资者就会揭竿而起，加入多方阵营。不过从当前K线形态来看，主力合约1月期价正处在高位箱体的顶部，一旦不能有效突破将面临回调行情。不过大豆市场所面临的基本面仍就具备继续走强的能量。因此在操作上，建议多头在此介入需要小心行事，见有回调迹象应果断离场，保存实力，等待逢低介入的好时机。以下从基本面方面做简要分析:

　　首先，豆油维持在高位运行依旧对大豆构成强有力的支撑。目前豆油在多种利好因素以及市场看涨心理的共同作用下呈现快速上扬，短短几日期货和现货价格齐升共涨，并且相互刺激。从全国各地现货市场报价来看，东北地区豆油价格上涨幅度最大，其中大连四级豆油仅3个交易日就由8300元/吨上涨到9500元/吨，上涨1200元/吨；哈尔滨一级豆油则由8500元/吨，暴涨到10000元/吨，上涨1500元/吨。其他地区也至少有500元/吨左右的涨幅。东北地区豆油价格的大幅上行，对国产大豆的支撑将会更加明显。因为东北地区的油脂压榨企业基本都是利用国产大豆进行压榨，豆油价格的大幅飙升，直接改善油脂企业的压榨利润，刺激压榨，大豆需求大增。与此同时，豆油价格的疯狂飙升也令投资者看涨心理得到进一步增强。

　　其次，占有大豆进口成本绝大部分的海运费也呈现出疯狂的上扬态势，间接支撑国内大豆价格。我们简单的回顾国际海运费价格变化，自去年低点不到40美元/吨，一路上扬到现在。截止目前，美湾到国内的海运费达到93.4美元/吨，而阿根廷抵达国内的运价已经突破100美元/吨的整数大关，达到102.5美元/吨。每吨上涨高达60美元左右，按照当前的

汇率测算，仅运输成本增加这一项就导致国内进口大豆价格上涨450元/吨左右。海运费的走强，直接推高国内进口大豆的价格。如果进口大豆价格走高，而国产大豆价格偏低，那么国内大豆需求就会增加，需求增加必然会推动价格上涨。截止到目前国际海运费价格依旧没有止涨迹象，后期随着海运费的进一步走强，对国内大豆制成则更加明显。

　　除了上述两项因素外大豆市场还受到预期养殖业恢复、通货膨胀水平进一步上升以及

能源概念等利多因素的支撑，而其支撑力度并不逊色于上文所涉及的两个方面，在这里就不在展开。因此建议投资者应密切关注大豆的回调所创造多头进场机会，果断买进。

　　车勇