大江投资：国储棉不过杯水车薪

　　“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”，似乎可以贴切地形容近期棉花市场的。6月份以来，国内外棉花市场一路走强，与周边市场上下翻飞相比，棉花走势十分抢眼。单边上扬的走势，吸引了众多投资者的眼球，沉寂了半年以久的棉花市场再度活跃起来。纽约棉价12月合约自6月份以来，上涨13.03美分，涨幅达23.54%，同时，国内郑州棉花801合约自6月份以来，上涨1629点，涨幅达11.74%相比之下，国内棉花涨幅略小，一方面是由于国家频传抛储信息，另一方面则是郑州棉花期货仓单实盘压力所致。

　　30万吨抛储消息的公布，国内棉花价格上涨的步伐出现了减缓，市场观望气氛浓重。30万吨的棉花对于市场能够影响多大，大家都在拭目以待。我国每年的棉花消费量在1000万吨左右，30万吨不过是国内纺织行业约10天的消费量。按照惯例，每年下半年都是棉花需求的旺季，纺织企业开工率较高，棉花的需求量加大。预计2007年6月纱产量能达到150万吨左右，由此推算6月国内棉花消费在99万吨左右。由于上半年棉花市场较为萧条，国外棉价高于国内市场，导致进口量大幅减少。据中国海关最新的统计数据显示，6月份我国进口外棉的数量仅为25.25万吨，环比虽然增长了5.13万吨，但同比却下降了33.7个百分点。由此国内棉花供应略呈偏紧态势。30万吨的国储棉对于市场而言不过杯水车薪。

　　从抛售的质量来说，一部分是中华棉花集团有限公司现存的1995-1997年度储备棉18万吨，另一部分中国储备棉管理总公司2001年度、2003年度储备棉12万吨。可以说，拍卖的棉花大多是3、4等的棉花。从拍卖的情况来看，市场拍卖活跃，低等级棉花特别的强手，价格也冲起拍价11000元/吨，涨到了13500元/吨之上。涨幅相当可观，而且与目前现货棉价基本持平。可见市场对于拍卖棉花的需求程度。拍卖的影响是短暂的。如果拍卖价格与现货市场的价格持平的话，那么利空的题材可能会转向利多，市场的需求偏紧的局面已将公布于世。昨日拍卖成交活跃，对于市场的影响应该是积极大于消极。

　　棉花市场经过短暂的歇息后仍将上行。同时国际市场的推动作用也不容忽视。国际基金对于棉花市场美好的预期也将为棉花上行注入能量。根据CFTC(美国商品期货交易委员会)的最新公布持仓数据显示，投机净多持仓依然在大幅增加。棉花市场长期看好的基调已经确立，未来需要关注国家

　　以上纯属个人建议 仅供参考。

　　大江投资 李贵铭