首创期货：关注中国供给偏剩 期铜收跌

　　文华财经(编辑 王亚男)--昨日伦铜因罢工形势出现转机、库存走升，以及原油收跌，投资者忧心新的美国次优抵押贷款市场影响，自8000美元整数关阻力位滑落127.5美元收至7872.5美元。尽管LME市场持仓水平变化不大，但COMEX期铜持仓量一周以来明显走低，获利盘已经出现离场迹象。

　　罢工上，周三没有最新的消息。Codelco持续一月有余的转包工人事件已经缓和，公司表示将随后对此次冲突造成的损失进行汇总统计；

墨西哥集团旗下三矿罢工料还将维持数日，但公司态度强硬，拟宣布其为非法罢工，即可解雇工人；南方铜业薪资谈判还在进行中。可以说，随着潜在供给损失形势的好转，市场开始转移关注点，宏观环境上对美国信贷危机的忧虑、LME库存持续的走升趋势、以及中国进口量下半年疲软的预期等等，都将成为新的大体不利于铜价冲高的关注因素。

　　宏观上，昨晚美国公布的制造业ISM供应指数温和利空，7月该指标下跌至53.3，亦连续第三个月下滑，但高于50水平仍意味着美国制造业温和扩张的态势。今晚关注6月工厂订单数据。另外，英国央行及欧洲央行最新的利率政策会议也需关注，7月英国加息后美国利差的疲软是美元大幅下跌的一个重要因素，而欧洲央行因考虑到

汇率的稳定，并未于7月选择加息，尽管他们关注通膨风险。单从欧元区通膨指标看，短期加息的风险并不大，但因近期

原油价格的走高，这一压力在加大。经济调查显示，欧洲央行基准利率在年底升至4.5%的几率高达80%。

　　库存上，LME昨日增加1725吨，拖累0-3月现货升水自高位下滑，但仍维持在100美元以上高位。

　　国内方面，昨日高开低走，下午盘跌势加剧。国内产量下半年增速可能将快于上半年的预期，令价格承压，刺激获利盘离场。有消息称，7-12月精炼铜产量将因扩产较上半年增长15%，平均每月达到30万吨，从而对精炼铜进口造成压制。

　　操作上，短线偏空，但因尚未形成坚定的空头力量，建议持空者注意下方支撑点位的表现，例如几次稳固的7700美元。

　　首创期货 肖静