糖市热点：白糖收储不战而胜

　　自有关部委发布国家收储的公告之后，国内白糖期货和现货价格都受到鼓舞快速上涨，而在本月27日进行首次竞价收储时却以没有成交告终，原因在于南宁现货报价已经回升到3650元左右，而3500元的收储价自然无人问津。那么，收储的目的达到了吗？

　　如果从挽救前期糖价下跌局面的目的来讲，收储虽未成交但目的已经达到，不但糖价在3500元受到支持，现在更是上涨到3700元以上，地方收储的防线也得到恢复。不过，从减少供给消化工业库存的角度来看，首次收储显然是无功而返。众所周知，价格是对供求关系的反映，如果不去保护供需平衡而只是单方面维持价格的话只能在短期内取得效果，长远看价格变化必然要与供求状况相适应。所以，尽管本月的收储不费一枪一弹就达到托市的目的，但能否将这样理想的结果保持下去就难说了。

　　近几个月以来最反常的现象是销售数据不断创历史同期新高，而白糖价格却在逐渐滑落，较为合理的解释是工业库存一直处于历史同期的高点，市场对于到达年度末期时结转库存的压力抱恐惧心理。广西地方收储之所以没有起到有效的支持作用，主要原因就在于不能真正起到减少工业库存的作用，只是将供给压力向后推移而已。从全局调控的角度来讲，价格稳定和供需平衡需要兼顾。本年度国内食糖产量达到1200万吨，比上年增产了300余万吨，销售形势相当严峻。不过，由于糖价同比下跌以及食糖替代品成本增加，今年食糖销售数量也增长较快，特别是作为往年消费淡季的5、6月份销量竟然平均达到百万吨，而前几年同期销量不过70万吨左右。尽管到6月末全国工业库存减少到306万吨，是五年来同期排名第二，但是考虑到第一名2002/03年度受“非典”影响导致4、5月份销量锐减，整体消费高峰后移的事实，在本年度后期的几个月中销量再创纪录有一定难度，所以实施收储减轻供应压力是有积极意义的。

　　从市场价格趋势来看，前期销售数据良好没有在价格上体现出来，相反糖价在逐渐下跌，一度有威胁到制糖成本的趋势，从这个角度而言稳定糖价势在必行。由于制止糖价颓势更为迫切，减少库存压力则可以相机处理，这样就出台了在规定基础价的前提下竞价收储的措施。那么，在收储无果的情况下，后期市场的发展有两种可能，一种是需求方购糖信心得到恢复导致销售速度进一步加快，最终使得期末库存自然减少到以往的正常水平。这是最为理想的结果。还有一种可能，就是糖价快速反弹反而抑制了消费，这样出现下有收储底价保护，上有销售压力的局面，糖价在这个空间内反复震荡，销量相对平稳。那么后期库存变化就成为指引新旧糖价在何处接轨的重要指标。

　　本周以来糖价加速上涨，南宁现货报价突破3700元，郑糖期货801、850合约也纷纷重返3600元以上，并得到成交量的配合。从市场表现来看，购糖热情空前高涨，或许7月销售数据又是一个惊喜，若确实如此，那么国储调控真是达到了“不战而屈人之兵”的最高境界。