江南期货：恐慌心态主导市场 期铜表现有些过火

　　文华财经（编辑 纪方）--LME三个月期铜在昨天下午上海期货交易所收盘后承接了白天电子盘的强劲走势，市场价格继续扬升，不过8000美元的整数过口仍对市场构成心理压力，最终涨135美元。

　　近期，LME方面的库存一直在10吨的水准徘徊，预计该趋势将继续维持，而现货升水则大幅飙升至152美元/吨，刷新了129美元/吨的年内新高。高升水的市场状态对铜价形成强有力的短期支撑。

　　国内方面，沪铜顺势高开，小幅上窜之后便出现了单边下挫的走势，整个市场弥漫在空头氛围之中。具体分析沪铜下跌的原因，一方面，市场对LME铜能否持稳于8000美元产生质疑，多单不敢贸然入场，获利了结则打压铜价，这是导致上午盘面出现高开回落的主要因素；一方面，智利国有铜公司Codelco合同工接受劳资方案并终止罢工和墨西哥集团Cananea矿罢工事件将很快结束的利空消息很快在铜市场蔓延，电子盘的大幅回落直接引领沪铜午后出现大幅跳水，另外，美国股市、香港股市、中国股市等股票市场的大幅回落也给期铜市场带来了负面影响。

　　总体而言，国内沪铜市场今天的下跌表现有些过火，可以认为是由投资者恐慌性心理所导致的，对于这种不正常的市场表现，我们不必过于担心。我们注意到，近期的国内现货市场有所转强，前期现货一直维持500元/吨左右的贴水，进入7月下旬，贴水幅度明显收窄，甚至出现小幅升水的格局。如果说前期的大量进口导致精铜市场充裕的话，那么近期废铜市场的紧张则显而易见。精铜与废铜的价差进一步缩小，对废铜的消费将转向精铜，这给国内的期铜市场提供了短期的利好。

　　今天的盘面暂打压了多头人气，预计短期内沪铜再次陷入震荡格局。昨天我们建议多单依托68000点持有观察为主，今天没来得及平仓的多单也不必恐慌，明后两天应该还有出局的机会。短期操作策略由进攻转为防御，观望为宜。

　　江南期货：蒋东林