鲁证期货：强麦冲高回落 反弹暂时受阻

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　上周五(7月27日)晚间，CBOT小麦期价再度走强，连续0709合约开盘649.5美分/蒲式耳、最高656.5美分/蒲式耳、最低644美分/蒲式耳、报收于653.25美分/蒲式耳，较上交易日收高2.25美分/蒲式耳，虽然涨幅不大，但刷新合约收盘高点，显示仍有上涨动能。如同以往一样，美麦的强势未能影响郑州强麦固有的节奏，今日强麦继续我行我素，涨跌互现，表现各异，但总体表现为背离美盘的冲回落。近约WS709开盘1890元/吨、最高1896元/吨、最低1873元/吨、收盘1882元/吨，较上周五收盘下挫6元/吨，均价1887元/吨，下挫3元/吨；主力合约WS801以1844元/吨开盘，盘中最高、最低分别为1858元/吨和1838元/吨、终盘报收于1842元/吨、当日成交均价1848元/吨，分别比上周五上涨1元/吨、5元/吨。两合约持仓近减远增，主力移师远月迹象明显。

　　二、行情成因分析

　　美盘小麦的大幅走高未能带动强麦走强，应在市场的预料之中。长期以来，强麦背离美盘，极度彰显个性，这与今年我国小麦喜获丰收，预期产量略有增加有关，更与较长时期以来我国小麦基本自给、供求平衡的市场格局密切相关。从积极意义上说，可以理解为我国强麦期货市场及其投资者日趋成熟。

　　小麦现货市场继续呈现稳中趋强，部分地区小麦收购价格出现10-20元/吨的小幅上涨，据《中国粮油商务网》分析：农民惜售、面粉加工企业加大收购力度及轮换补库增加是造成近日小麦收购价格走强的主要原因。该网预期这种趋势还将在今后一段时间内持续。对于强麦期价仍构成些许支持。

　　今日强麦虽未能报收高位，但就主力合约WS801来说，前期反弹行情仍得以继续维持，且持仓继续增加，显示主力仍有上攻意愿；至于近约WS709的减仓下行，可能与上周五公布的交割预报大幅增加5250手有关，但一则回落幅度较小，二则两合约期价均运行于短期均线之上，笔者以为：就此判定强麦反弹行情结束未免草率。考虑交割预报与仓单注册毕竟还有距离及近月接收的仓单可长期运作的影响，笔者不认为强麦反弹已经结束，后市延续反弹的可能性较大。

　　三、后市研判

　　WS801放量增仓，重显主力风采，笔者分析：纵然强麦仓单近日有所增加，也不会直接影响其期价走势，其反弹行情延续的可能性较大，笔者坚持此前的预期：WS801仍有上冲1880一线的可能。倘若近期合约WS709亦能转而继续走强，则后市还可看高一线。建议投资者保持多头思路短线操作，强麦做空，尚待时日。