北方期货：大连玉米减仓上行 后期仍以反弹为主

　　文华财经(编辑 王亚男)--美盘玉米周末小幅收阳，仍然保持低位震荡格局。随着时间的推移，玉米单产出现大幅下滑的可能性在逐步降低，这样的话今年种植面积大幅增长的利空因素将压倒需求增长的利多因素，玉米单产如果维持在150蒲式耳/英亩水平之上，年内供大于求格局基本定局，与三月种植意向报告出台前的市场预期相比，供求格局发生逆转性变化，玉米价格就还将进一步滑落。当然近期天气仍存最后变数，与大豆相比，玉米受到天气影响的力度不会象过于剧烈。此外玉米长期工业需求的稳定增长及明年种植面积的重新倾斜预期会在一定程度上对玉米长期的价格有所支持，尽管玉米价格受制于年内供给压力将逐步没落，但走出熊市的可能性也不大。

　　大连玉米今日全线飘红，盘中大幅减仓。上周四当日逆转颓势后，底部基本探明，下跌动能已得到有效释放。大连玉米已经进入筑底反弹行情，猪肉价格的上涨将会在相当一段时间内对玉米价格提供支持。但仍应明确的是，大连玉米上涨仍应界定为反弹，在经过前期大跌后，市场人气遭受重创，特别是由于国内玉米需求基本不依赖于进口，对于玉米期货而言现货压力庞大，任何多头资金介入的话无论方向是否正确，承接大数量的实盘都难以避免，这对于一个市场而言压力过于沉重。国内工业需求遭到抑制和今年种植面积的增加基本使玉米供应不成问题，虽然因为目前通货膨胀压力下商品有普涨的可能性，但就玉米而言与前期市场对工业需求增长而造成的供需失衡预期相比，供需形势不可同日而语。总体上大连玉米近期有望走出筑底反弹行情，持仓的减少更有利于期价的反弹，毕竟在空头市场中如果盘中扩仓幅度不大表明多空分岐并未扩大，套保商介入兴趣不高，反弹的安全性大大增加。操作仍以观望或短多介入为主。

　　张如明