大陆期货：菜籽油期货震荡走高 受原油价格推动

　　上周，郑商所菜籽油期货震荡走高，以周五涨幅最为剧烈。

　　主力RO709合约前四个交易日微幅震荡，持仓量与成交量也逐步萎缩，周五大幅走高，午后，多头突然增仓带动价格迅速拉升，并一举突破9000整数关口，尽管尾市略有调整，最终仍以9020报收，较前一周五收盘价上涨150点。当日成交9970手，持仓量10550手，增加8558手，均为近两周最高。

　　从周五行情看，

　　上周，NYMEX原油经调整后，再度回到75美元以上，周五稍早的GDP数据增幅为3.4%，为自2006年第一季度以来最大增幅，给市场重新注入了信心，另有迹象显示原油市场供应料吃紧，美国炼厂的需求将令供应更为紧张。而此前原油价格的持续上扬也为

　　周五，BMD毛棕榈油期货10月合约报收2583令吉，较上周五上涨77令吉。

　　周二，印度宣布将棕榈油进口关税消减到了40%，加上市场预期棕榈油出口需求改善，使BMD毛棕榈油价格快速上扬，周三，ITS公布出口数据，7月份马来西亚棕榈油出口量为899668吨，比上月提高9.5%，SGS数据为936720吨，提高12.1%，这给市场带来巨大上涨动能。印度斋月前仍将大幅进口棕榈油，因此，未来一段时间内，良好的出口仍将带动价格继续走高。

　　另外，WCE油菜籽期货周四周五连续出现上涨，加拿大环境表示，至本周二加拿大大部分作物种植带天气晴好，但市场普遍过分炎热的天气将影响油菜籽产量，此前气温曾升破纪录高点长达一周。天气状况成为支撑油菜籽价格走高的主要原因，但变数仍然存在，因此，在这里笔者将对该利多因素持保守态度，但可以肯定的是，在整个油脂上涨的过程中，油菜籽的下跌机率几乎为零。

　　国内现货市场的巨大利多也是支持菜籽油价格走高的又一主要原因。

　　今年7月份至今，长江流域地区的油菜籽主产省份，几乎全部遭遇洪涝灾害的侵袭，这给当地的油厂加工、菜油销售(包括外运)都带来不利影响，但对菜油产品的价格走势却具有间接利多支撑。由于今年国内油菜种植面积减少，再加上产区因天气影响流通，对国内菜籽油价格将起到有效的推动作用。但值得注意的是夏季散油掺兑行为的季节性增多，养殖产业的低迷也限制了菜粕的销售，都将继续对菜油市场构成反弹阻力。

　　因此，笔者认为，尽管利多因素不断，但由于替代效应的出现，国内菜籽油高价位处仍将受到较大压力，因此，期货操作中，主力RO709合约不应过分追高，调整可能就此展开。

　　大陆期货 杨帆