长城伟业：美豆振荡盘整 连豆较为抗跌

　　文华财经(编辑 王亚男)--CBOT大豆期价经过七月上旬的锐升和七月中旬的暴跌之后，七月下旬即上周CBOT大豆期价展开盘整行情，对前期大幅波动的走势进行修正，市场继续受到美国中西部作物产区天气状况的主导，美豆当月708合约当周波动区间介于830-810美分之间，期价波幅趋缓，范围缩小。从国内情况看，大连大豆A801合约期价当周先抑后扬，将周初的向下跳空缺口填补，连豆和美豆比价明显回升，显示连豆抗跌性较强，买盘趋于活跃。而豆粕期价当周走势弱于大豆，连粕801合约在周初下挫之后横盘整理，反弹乏力。但豆油走势坚挺，豆油主力709合约和801合约当周皆分别创出新高8244和8210元，显示豆油需求较旺，国际市场植物油的强势继续给予连豆油支持。从后市看，美豆期价走势渐趋平稳，在盘整之后有望再度走高，而连豆在进口量下降以及与外盘比价仍处低位的影响下，将振荡盘升。

　　美国中西部大豆产区天气状况主导美豆近期的行情，七月中下旬以来美国产区局部经常出现阵雨，缓解了市场对于干旱的忧虑，但各地降雨不均，雨量较多的地区主要集中在中西部的东南部和东部地区，而偏北及其他地区仍有高温干旱隐忧。天气的不确定性导致期价振荡。多空双方交投趋谨慎，推动期价单边走势的力度受限。市场将继续关注美国农业部的作物生长情况报告，由于上周初USDA的大豆作物优良率数据与市场预期相反，优良率水平不升反降，令市场交易商对天气不确定的把握分歧增大，亦使得行情振荡。本周一USDA的作物生长状况报告数据对短期内行情预计有较为明显的影响。

　　基金在过去一周减持部分多头头寸，CFTC的报告显示，截至7月24日当周，投机基金CBOT大豆上的多头部位下降了14106手至163521手，而空头部位则略增2061手达到44879手，当周净多头寸为118642手，较前周有所下降，但净持仓仍维持较高水平，显示基金当周的头寸变化是对前期较高的净多部位进行调整，并未影响其对主趋势的判断。预计投机基金在后期仍将维持高净多状态，战略做多的特征没有发生变化。上周美国官方公布的一些数据对行情影响不大，美国统计局上周四公布报告显示美国6月大豆压榨量为1.4869亿蒲式耳，比上月略低，对行情影响较小。

　　CBOT大豆期价在七月上中旬大幅波动之后，月末走势趋于平稳，主力合约期价在五月初到七月中旬上涨高点幅度的50%回撤区域获得支撑，技术调整较为充分，预计本周期价将延续振荡盘整行情，巩固支撑，寻机再度走高。

　　大连豆类期价过去一周走势体现为大豆抗跌，豆油强劲，豆粕较弱的格局。大豆A801合约期价继上周后期填补周初的向下跳空缺口之后，期价在技术上有继续走高的动能。国内现货大豆收购价保持稳定，进口大豆成本较高，国内油厂进口采购步伐放缓，大连大豆期价受到一定的支撑。A801合约期价将站稳在3300之上，而国内豆粕消费需求仍较为滞缓，有待于养殖业的进一步扩张，目前国内现货豆粕价格总体平稳，局部地区价格略有上涨，涨幅仅有10-20元左右，北方现货豆粕价格维持在2330---2350元/吨之间，而南方地区豆粕价格在2420---2450左右。豆油价格预计将继续维持坚挺，因国内需求稳健以及国际市场原油和棕榈油走势强劲的支撑。在国内市场供需情况总体对大连豆类有所支撑的影响下，预计连豆及其制品期价在本周将以振荡盘升为主。

　　(刘幸华）