郑州棉花合约先涨后落 技术性的回调尚未结束

　　外盘描述：

　　7月26日纽约棉花期货市场在期权和散户卖盘的强力打压下跌幅过百点，主力12月合约收于62.79美分/磅，跌116点。

　　昨日的美棉出口周报和美棉消费月报结果都不尽人意，市场低开低走，期权和散户卖盘，12月合约轻易跌破技术支持点63.50美分/磅，后再度跌破第二个支持点62.80美分，最终以近低点收盘。

　　郑棉行情：

　　本周郑棉期货受美盘下跌和国储拍卖价格持续走低的影响，出现了先涨后落、小幅下跌的行情。CF709合约开盘在14345，收盘在14325，成交5780手，持仓量为9654手；CF801合约开盘在14845，收盘14830，成交122030手，持仓量为34806手。

　　市场动态：

　　基本面上，美棉期末库存大增；主产棉区苗情基本稳定，东南棉区和中南棉区局部单产可能减少，但整体产量前景较为乐观。美国自身消费减少，中国采购势头不强。

　　Cotlook A指数67.50美分/磅，涨10点，北欧A　68.95美分/磅，涨10点，北欧B 未生成。Cotlook 新花A指数69.05美分/磅，涨10点，北欧新花A　70.85美分/磅，不变，北欧新花B未生成。

　　国内现货市场： 至7月25日储备棉竞卖共成交101121吨，25日竞卖所有成交棉加权平均价为13691元/吨，较24日下跌43元/吨；平均等级为4.22级。当日等级保持稳定，均价有所下跌。随着储备棉增量进入市场，竞卖成交价相继下降，市场上低等级棉价格调整明显，整体棉价趋于平稳，现货成交平淡。撮合受抛储影响，交割量减少。今日中国棉花价格指数14487元/吨，涨11，527级棉到厂均价13089元/吨，涨41。

　　7月26日，通过全国棉花交易市场共抛售储备棉10359.455吨，其中2003年度共4543.809吨，1997年度之前共5815.646吨。这些储备棉分别存储在河北、山东、河南、陕西、江西、甘肃等各省仓库。

　　技术分析：

　　从技术图表观察，本周郑州棉花合约先涨后落，意味着技术性回调尚未结束。从中长期观察，一轮大级别上涨行情已拉来开序幕，回调并不说明这轮行情的结束，而是对棉花当前基本面的反映。下周稳健的投资者可在回调企稳之后逢低介入中短线做多。

　　附图

　　图表 1：NYBOT棉花2007年12月合约

　　图表 2：郑州商品交易所2008年1月棉花合约