海外市场带动沪燃料油期货持续上扬
http://www.sina.com.cn 2007年07月30日 00:23 经易期货
本周上海燃料油期货主力合约FU710受新加坡能源市场和纽约能源市场带动持续上扬，一举突破3550元/吨，收于3636元/吨，为06年8月以来高点。
此次燃料油期货的上涨动力主要来自海外市场的支撑。目前纽约原油连续的价格接近06年7月的高点78美元/桶，新加180CST坡燃料油已经突破06年7月高点366美元/吨。而国内期货价格低于同期高点3800元/吨。
国际能源价格持续走高有以下几个因素：
1、中东地缘政治风险提高了市场对能源供给形成冲击的预期。
2、每年春夏两季是美国的驾驶季节，成品油需求将上升。过去15年来有10年同期的能源价格是上涨的。而每年6-9月是其飓风季节，美国炼油厂的大部分产能都集中在墨西哥湾地区，这对供给有潜在的冲击。
3、受国际市场成品油持续上涨的带动，新加坡燃料油持续走高，其涨幅高于原油亦在情理之中。
国内燃料油期货涨幅滞后于新加坡市场有以下几个因素:
1、汇率因素：人民币升值降低了进口价格。自3月以来人民币累计升值2.2%。
2、关税因素：自6月1日起燃料油进口关税自6%下调至3%。
3、价格倒挂：国内燃料油因高价格而需求不足。现货价格始终低于进口成本。同时国 内柴油与海外市场倒挂，导致非标油提炼柴油的积极性不高，从而打击了进口燃料油的需求。
综合上述因素，受季节性因素推动，纽约原油仍有上试06年高点78美元/桶的冲动，从而支撑新加坡燃料油保持价格强势。这对国内本已倒挂的燃料油现货和期货价格将形成强支撑。基于进口成本推动，预期本周国内燃料油主力合约FU710的波动区间将扩展至3550-3750元/吨。
当周纽约原油新加坡进口新加坡美元/人民币进口完税价沪油2连
|
当周 |
纽约原油 |
新加坡 |
进口新加坡 |
美元 /人民币 |
进口完税价 |
沪油 2连 |
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|
WTI连续 |
180CST现货 |
到岸价 |
汇率 |
|
180CST |
|
|
美元 /桶 |
美元 /吨 |
美元 /吨 |
|
元 /吨 |
元 /吨 |
|
5-Mar |
60.05 |
298 |
308 |
7.744 |
3058 |
3016 |
|
12-Mar |
57.11 |
304 |
314 |
7.7405 |
3114 |
2979 |
|
19-Mar |
62.28 |
302 |
312 |
7.7345 |
3093 |
3151 |
|
26-Mar |
65.87 |
318 |
328 |
7.7303 |
3245 |
3370 |
|
2-Apr |
64.28 |
339 |
349 |
7.7235 |
3443 |
3374 |
|
9-Apr |
63.63 |
350 |
360 |
7.7244 |
3549 |
3498 |
|
16-Apr |
64.11 |
357 |
367 |
7.722 |
3615 |
3351 |
|
23-Apr |
66.46 |
355 |
365 |
7.714 |
3592 |
3336 |
|
30-Apr |
61.93 |
353 |
363 |
7.6855 |
3560 |
3468 |
|
7-May |
62.37 |
345 |
355 |
假期 |
假期 |
假期 |
|
14-May |
64.94 |
345 |
355 |
7.6738 |
3479 |
3457 |
|
21-May |
65.2 |
348 |
358 |
7.6541 |
3498 |
3380 |
|
28-May |
65.08 |
341 |
351 |
7.6479 |
3429 |
3246 |
|
4-Jun |
64.76 |
358 |
368 |
7.6615 |
3512 |
3356 |
|
11-Jun |
68 |
366 |
376 |
7.6266 |
3570 |
3460 |
|
18-Jun |
69.14 |
364 |
374 |
7.6249 |
3551 |
3394 |
|
25-Jun |
70.68 |
368 |
378 |
7.6132 |
3583 |
3427 |
|
2-Jul |
72.81 |
380 |
390 |
7.601 |
3688 |
3504 |
|
9-Jul |
73.93 |
380 |
390 |
7.5695 |
3673 |
3545 |
|
16-Jul |
75.79 |
410 |
420 |
7.574 |
3950 |
3636 |
|
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|
涨幅 |
26.2% |
37.6% |
36.4% |
-2.2% |
37.6% |
20.6% |
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注 1 |
纽约 WTI原油连续指现货月的连续价格 |
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注 2 |
新加坡进口燃料油到岸价是以现货价加 10美元贴水估算的 |
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注 3 |
进口完税价考虑的汇率因素和 6月1日后进口关税下调至3%的因素 |
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注 4 |
沪油 2连指交割月后的第三个合约.目前为710合约. |
经易期货研究中心 高杰
