辽宁中期：沪铜冲高回落 表现抗跌

　　文华财经（编辑 刘娜）--LME三个月期铜本周冲高回落，周一期价在前一交易日强势跳空上破8000美元之后，技术上有回调需求，同时库存的大幅增加亦打压了期价，导致了多头获利了结，期价下跌回补跳空缺口；周二期价继续回调，跌破了8000美元整数关；周三美元指数技术性反弹走高以及罢工因素的逐渐解决引发了期铜市场多头的进一步获利了结，使得期价进一步向下回落；周四受美国经济数据疲软以及贵金属市场的大幅下跌影响，期价继续下跌，向下考验7700美元支撑位。国内来看，本周沪铜表现较强，周一在伦铜大幅上涨的带动下，沪铜高开高走，放量增仓；周二期价受伦铜回落影响低开低走，回补周一的跳空缺口；随后几天沪铜表现较强，低开高走，主力合约0710期价基本围绕在67500附近上下振荡，周五开盘67300，早盘在多头扑买盘推动下上涨，最高冲至68300，随后振荡回落，终盘收于67520，上涨180，成交量203714，持仓量83716，减仓2482手。

　　本周LME铜库存大幅增加4125吨，总库存再次回到10万吨之上，达到102800吨，不过整体上仍旧处在年内的低位，现货升水并没有因为期价的下跌以及库存的增加而出现下降，始终企稳在100美元上方，这为期价的反弹提供支撑。国内来看，本周上期所铜库存减少1093吨，总库存降至90089吨，现货贴水仍旧维持在300左右，不过现货消费情况逐渐好转，表现活跃。随着国家对铜加工贸易限制和打击费铜进口的措施的逐步实施，国内铜现货压力会得到逐步缓解，现货贴水状况有逐渐缩小的可能，这料将为期价提供较强的支撑。

　　新加坡7月26日消息，市场参与者称，中国海关对废旧金属贸易的打击已令120,000吨废铜滞留在香港港口。贸易商称，南方的进口贸易已经暂停，可能两到四个月内不能恢复，令国内铜精炼商供应枯竭，并可能推升上海期货价格。台湾的一废铜出口商称：“在中国南方，国内市场几乎已经用光了库存。期货市场价格料将大幅上涨。”

　　卢萨卡7月26日消息，赞比亚Chambishi金属公司一工会高层人士表示，工人们周四拒绝了新的劳工合同并举行罢工，要求资方提高薪水。

　　技术上，LME三个月期铜本周冲高回落，期价周初强势上破8000美元之后，在库存增加，罢工结束，美元指数技术性反弹走高，美国经济数据疲弱以及贵金属市场大幅下挫的影响下持续回落，本周末回落到7800美元下方，向下考验7700美元支撑。不过伦敦现货升水并没有因为期价下滑，库存增加而出现回落，仍然企稳在100美元上方，而美元指数虽然上涨却仍旧处在历史低点，这都为期价提供支撑，只要期价守住7700美元一线，经过短暂的回调修整后，期价仍会上冲前期高点。国内来看，沪铜本周走势较强，成交量巨大，主力合约0710周初上破70000，随后几天在伦铜回调的情况下表现抗跌，始终围绕67500附近振荡，技术走势较强，操作上关注伦铜走势，多单继续谨慎持有，回调可继续买入。

　　LME三个月期铝周初上破2850美元，随后几天持续回落，周三再次回落到2800美元下方，周四继续下滑跌破30日均线支撑。沪铝走势相对平稳，主力合约0710始终围绕19650附近振荡，周五开盘19660，期间振荡下行，终盘收于19610，下跌120，成交量8722，持仓量24252，减仓2050手。

　　本周LME铝库存小幅增加，总库存达到835257吨，现货贴水仍旧维持在55美元左右。国内来看，本周上期所铝库存继续增加4811吨，总库存41042吨，现货价格继续小幅下跌，现货升水较上周大幅下滑至100左右。

　　技术上，LME三个月期铝冲高回落，期价受基金属整体走势影响较大，在基金属全面回调的影响下亦持续下挫，跌破30日均线支撑，后市仍有继续下跌考验2700美元支撑的可能。国内来看，沪铝走势平稳，继续维持小幅振荡，成交量低迷，持仓量继续萎缩，上期所库存的持续增加说明国内现货存量多，现货压力较大，抑制了期价的上涨，操作上空单尝试入场。

　　LME三个月期锌周初上破3700美元后周一亦跟随基金属走势出现回落；周二期价一枝独秀，在基金属全面下跌的情况下小幅上涨；随后几天期价补跌，收在3500美元下方。沪锌冲高回落，沪铜走势的强劲限制了沪锌的跌幅，主力合约0709期价围绕28500附近振荡小幅下跌，周五开盘28310，期间振荡下行，终盘收于28275，下跌545，成交量128304，持仓量23080，减仓2666手。

　　本周LME锌库存较上周减少525吨，总库存降至67500吨，现货升水较上周有所升高，达到30美元左右。国内来看，本周锌现货价格表现较强，冶炼厂报价依然坚挺。

　　技术上，LME三个月期锌冲高回落，周初走势较强，在基金属全面下跌的情况下表现抗跌，周末出现不跌，期价大幅下挫，连破3600美元，3500美元2个整数关，预计期价仍会继续下跌，目标位3450美元附近。国内来看，沪锌冲高回落，受沪铜走势带动，小幅振荡，走势强于伦锌，在目前国内现货压力仍旧较大的情况下，向上的空间不大，弱势格局难改，操作上，关注伦锌走势，伺机放空。

　　辽宁中期 温京海