弘信期货：天胶反弹受阻 期价高位震荡

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周（7月23日-7月27日）日胶走势跌宕起伏。周内受国际原油剧烈震荡、基本面供应忧虑以及日元汇率走坚的影响，期价大起大落。主力12月合约周末收于258.50日元/公斤，新基准1月合约周末收于258.00日元/公斤。

　　本周沪胶国内沪胶市场波澜不惊，走势较为平稳，期价延续了上周末的反弹势头，但上涨幅度受到60日均线的压制。主周末主力RU0711合约收盘于19215（周一开盘18910），周内最高19510（周四），最低18650（周三），持仓量增加至93010手。

　　国内橡胶库存继续减少，7月27上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少6300吨至49165吨，可交割库存减少2820吨至67205吨。

　　据东京7月23日消息，日本橡胶贸易协会周一公布，截至7月10日，日本天然橡胶库存下滑10%至13,650吨，6月30日时为15,179吨。最新的库存水平为12月20日以来最低水准，但仍较去年同期的11,679吨高约17%。

　　亚洲现货橡胶价格上涨，追随主要期货市场上涨走势。周内持续降雨延迟主要生产国的生产，对供应的忧虑引燃了良好需求且消费活跃。国内农垦成交量及价格均大幅增加，7月27日，国内农垦SCR 5/5#标胶成交1120吨，成交均价18520元/吨。

　　据河内7月26日消息，越南统计局(GSO)周四表示，越南7月橡胶出口量为60,000吨，同比下降9.1%。数据并显示，越南1-7月橡胶出口量总计344,000吨，价值6.59亿美元，出口量及出口总值分别较去年同期下滑3.2%和0.3%。

　　雅加达7月26日消息，印尼橡胶协会一位官员周四表示，印尼2007年橡胶产量增幅料低于5%，受不稳定的天气条件影响。该协会先前预估印尼今年橡胶产量将增加5%至280万吨。

　　本周天胶市场多空因素交织，主产国持续降雨阻碍割胶，引发对供应的忧虑；日元汇率持续走坚打压东京橡胶期价；国际原油剧烈震荡、期价大起大落，天胶走势受累不浅。受众多因素的影响以及本周国内股市上涨的带动下，国内沪胶市场做多信心得到一定恢复，但期价几度触及60均线附近受阻回落，市场多空双方分歧加大，持仓量增加到了93010手。

　　笔者认为，应谨慎看待本轮天胶的反弹，供应旺季还未结束，橡胶产区降雨天气的结束也将使现货的供应得到恢复。充足的现货供应将使期价的反弹走势趋于复杂。

　　弘信期货研发部