弘信期货：美糖高位整理 郑糖突破上行

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周行情：本周（7.23-7.27），郑糖主力SR801合约开盘3489元/吨，最低回试3466，突破上行后最高至3556，最终上涨38点收于3519元/吨。本周交投非常活跃，共成交1467864手，同时减仓6466手至176976手。

　　NYBOT10月11号糖继上周走高遇阻后本周高位整理，截至周四，开盘10.28美分/磅，最高10.35，最低10.03，最终下跌0.08美分以10.22美分/磅。本周交投逐渐萎缩，四天共成交231114手，同时减仓4850手至395060手。

　　基本面：德国分析机构F.O. Licht最新预测，2006/07榨季全球食糖总产量将达到1.668亿吨，食糖过剩量为900万吨以上。在此背景下，国际糖价已连续6个月下跌。随着巴西榨季的进行，上市食糖将继续增多，国际糖价上涨无力。

　　由于食糖产量创历史新高且1-5月我国食糖进口量大幅增长，2006/07榨季国内食糖市场供应充足。截至6月底，除云南还有几个糖厂仍在生产外，全国其他产糖地区均已结束榨糖。预计全国食糖产量在1200万吨左右，为历史最高水平。其中广西榨蔗5583.92万吨，产糖708.6万吨，比上榨季多产170.9万吨，增幅为31.78%，对全国食糖增产的贡献率达到54%。

　　同时，今年1-5月我国进口食糖42.1万吨，同比增长33.9％；出口食糖5.8万吨，同比下降26.7%。1-5月进口食糖占今年进口关税配额的21.6%，同比增加5.4个百分点。5月份单月净进口食糖18.4万吨，是去年同期的2.2倍。这主要是由于5月份纽约原糖跌破了9美分/磅，且人民币 升值在一定程度上降低了进口成本，导致进口量大幅度增加。因此，预计2006/07榨季国内食糖总供应量预计为1355万吨，总消费量1220万吨，当季国内食糖市场供应充足，糖市长期利空。

　　此外，

　　技术面：郑糖1月前期于3400元/吨获撑反弹后本周在收储激励下一举突破3500元关口，但上方3550一线压力较重，周末期价有所回落，同时交投萎缩。目前，中长期均线系统仍呈空头排列之势，期价本周收于60日均线之下，未能有效突破。预计期价后市将于3500-3550元区间作短期整理，长期仍将继续前期跌势，但下方空间也将有限，前期低点3300元一线将存在较强支撑。

　　操作建议：近期以短线交易为主，切勿盲目追涨。

　　弘信期货研发部