辽宁中期：连豆市场探底回升 豆油市场再创新高

　　文华财经（编辑 李欣）--本周CBOT大豆市场大幅下挫后走势企稳，天气因素继续主导市场行情。中西部地区出现降雨，有利大豆作物生长，继续令市场承压。不过，由于中西部的西北部地区持续干燥天气，市场担忧大豆优良率下降，对市场提供一定支撑。在大豆市场生长阶段，市场历来炒作天气，但到目前为止，天气对于大豆生长仍较为有利。据美国农业部报告显示，截至7月22日当周，美国大豆生长优良率为61%，高于去年同期的54%，大豆结荚率为30%，与去年同期持平。总体看来，大豆市场长势良好。由于近期天气利空，自7月中旬以来CBOT大豆出现回调走势。不过，在美国大豆种植面积大幅减少的形势之下，即使天气有利导致大豆单产提高，仍不会改变长期供求偏紧的格局。因此市场短期回调不会妨碍长期走势向好。目前大豆进入结荚灌浆期，市场对于天气的反应更加敏感，基金对于天气的炒作也会愈演愈烈，因此市场宽幅震荡的局面仍将持续。

　　本周连豆市场探底回升，走势继续强于外盘。由于玉米播种面积增加，今年国内外大豆播种面积均出现降少。与国外不同的是，目前美国大豆总体长势良好，而国内主产区的部分地区出现旱情，其中黑龙江东部地区、内蒙古局部地区旱情较为严重，大豆产量的减少已成定局，对国内市场提供支撑。目前内外盘走势仍存在一定的差异，但两者长期走势的趋同性并不会改变。在外盘炒作天气走势震荡之际，国内市场也将保持震荡走势。本周连豆市场的明星品种仍是豆油期货，期价刷新历史高点，再次彰显强者风范。全球植物油市场供需偏紧的格局，以及生物

柴油需求的增加继续为豆油市场提供支撑。相比之下，豆粕市场表现疲弱，现货市场需求的低迷，令豆粕市场难以摆脱弱势格局。豆油及豆粕之间存在的跷跷板效应，进一步助长了豆油的强势，也加剧了豆粕市场的弱势。在国内养殖业需求没有明显好转之前，油强粕弱的格局还将持续，而大豆市场将跟随外盘走势宽幅震荡。

　　周五，A801合约报收3302，较上周下跌24个点，成交579640手，较上周增加32166手，持仓269530手，较上周增加14492手；

　　M801合约报收2553，较上周下跌77个点，成交2026450手，较上周减少473704手，持仓304780手，较上周增加39694手；

　　Y801合约报收8180，较上周上涨48个点，成交528660手，较上周增加477850手，持仓55480手，较上周增加30196手。

　　国内现货市场方面，黑龙江地区大豆价格稳定，大连地区国产大豆库存充足，油厂采购价格在3150元/吨。山东进口大豆分销价格稳定，成交价3240元/吨，库存量约14万吨。随着外盘的回调，国内豆粕价格走软，周五沿海豆粕成交价在2400-2460元/吨，报价在2400-2480元/吨左右，较上周下跌30-70元不等。饲料企业陆续补库，但采购谨慎。国内豆油价格持续走高，周五全国一级豆油报价8500-8630元/吨，四级豆油报价8300-8420元/吨，较上周上涨100元/吨左右。大豆成本居高不下，而豆粕价格走软，激励油厂上调豆油报价。

　　从技术上看，A801合约日K图上均线系统胶着，预计期价还将围绕3300一线震荡，周K线图上，期价仍位于上行通道之中，长期走势继续看涨；M801合约日K线图上短期均线向下排列，走弱趋弱，目标位2518；Y801合约创合约新高，下一个目标位8300。

　　

　　

　　辽宁中期研究部 吴秋娟