银建期货：原油报复性上涨 燃油将回到3600

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日公布的EIA库存数据基本没有任何悬念，大部分指标均接近预期估值，然而原油的大幅度上涨却令市场大为吃惊。美原油9月合约昨日一阳吞三阴，几乎收回了前三个交易日的跌幅，最终收盘于75.88美元/桶，上涨2.32美元。在今日早间的电子盘交易中，美原油9月合约突破了76美元大关。欧洲布伦特原油9月合约下挫1.24美元，收盘于76.32美元/桶，两市价差收窄于不足1美元。

　　美国能源资料协会(EIA)公布，截至7月20日当周，美国原油库存减少110万桶，市场事先预估值为减少120万桶。汽油库存增加80万桶，预估为增加40万桶，馏分油库存增加150万桶，而是先大部分投资者认为应增加80万桶。炼厂产能利用率增加0.7个百分点，至91.7%，略低于预期的增加0.8个百分点。总的来看，EIA的库存报告属于中性，虽然原油库存较少幅度低于预期，但是因为炼厂的产能利用率正在恢复，市场担心原油的库存会继续下跌，从而支撑了油价的走势。汽油库存已经接近同期平均水平的下线，然而根据历史走势来看，7月份以后，汽油库存普遍呈下降趋势，因此在以后的几周里，汽油库存将很难大幅度上涨，甚至在短暂的企稳后，将有可能跟随历史走势而下跌。然而随着用油高峰期的结束，汽油对原油的作用正在被削弱。

　　库存报告虽然没有出现太大的意外，但是市场显然已经从OPEC增产的忧虑中解脱出来。在过去三天的下跌过程中，市场总体处于一种不稳定的状态。期货市场里最长出现的“恐高症”被充分的体现出来。市场在一段时间里被一种“可能出现的事实”所笼盖，从而忽略了市场中实际的供需情况。当市场恢复了理智之后，报复性的上涨势在必行。

　　燃料油方面，新加坡燃料油180CST的纸货价格连续三个交易日下跌，已经从历史顶点下挫25美元，至387.50美元/吨。现货市场仍无交易达成，但是纸货交易兴旺，成交量继续放大。国内燃油现货价格指数下挫40元，又重新回到了3600元下方，至3580元。华南地区的电场补贴正在发放，同时电厂的库存已经偏低，而8月份进港的油船较少，市场供给紧张，因此现货交易有望在几周以后有所好转。上海燃料油10月合约坚挺，收盘于3577点，下跌37点。今日10月合约在原油上涨的推动下，将收复3600点失地。

　　 银建期货 赵玉成