首创期货：国家收储细则明了 本榨季下跌难再现

　　昨夜美盘随同周边市场一起转入震荡，在贸易买盘和散户将价格推高后，产糖商再次进场抛售，并且投机商和散户也跟随获利回吐，最终美盘冲高回落，小幅收高。710合约上涨4个点，收于10.19美分/磅。在710合约图形上，5日均线由支撑转为阻力，布林通道上轨依然有效压制价格，MACD显示涨势有所放缓，KDJ则在高位交叉后向下发散。

　　今日郑糖市场延续昨日涨势，成交量急剧放大，创下近9个月以来的新高，持仓也继续增加。今日主力合约801试探性开盘于3526，不过在随后的冲高中，价格缺乏有效支撑而回落，但是在低位依然受到多头有效护盘，尾盘价格重归涨势，最终收于3532，较上一交易日上涨29点，成交量再次放出天量，达到39万手，再次刷新该合约上市以来的纪录，而持仓量减少1646手。

　　从日线图上来看，今日801合约在确认了昨日对下跌趋势线突破的同时，收盘价也站在3526之上，不过，盘中试图突破60日均线未果，最终的收盘价仍位于其下方。同时，布林中轨已由前期跌势转为水平运行，5日均线再次上穿30日均线，KDJ逼近超买区，J值已连续第3天在高位钝化。在小时图上，均线系统仍维持空头排列，布林通道维持上升趋势，不过布林极限却与之略有背离。MACD、RSI、KDJ均显示上涨信号。在801合约持仓方面，多头主力净增仓的同时，空头主力开始减仓；空头第一主力也开始减持空单，并增持多单。

　　在经过昨日“地方收储转国储”的消息之后，今日收储细则正式出台。目前来看，仅仅“收储时间”一条便对糖厂极其有利，这也意味着，糖厂可以在现货或批发市场和国储之间从容地作出选择，因此本榨季大部分剩余的食糖都将找到归宿，糖厂售价下跌的可能性基本被封杀。不过，如此一来，糖价下跌的风险将全部由糖厂转移至了中间商。

　　801合约已经开始脱离前期弱势，加上国家政策托底06/07榨季的糖价，因此目前做多的风险开始减少。操作上，建议短线操作，持有少量多单，或是在后期回调中逢低买入。