天成期货：郑棉高开回落 缩量调整

　　文华财经（编辑 刘娜）--郑棉市场情况：7月25日，因隔夜纽期高开整理，交易区间上移，影响今日郑棉期货主力CF801合约高开，早盘在多头逢高回吐卖盘的打压下走低，盘中低位整理并大量换手，尾盘在空头回补买盘的支撑下期价回升，日线形成阴线，日内成交量萎缩，持仓量下降。CF709合约日成交1366手，日减仓130手，终盘持仓量10330手；CF801合约日成交14776手，日减仓442手，终盘持仓量36858手；CF803合约日成交360手，日增仓122手，终盘持仓量4864手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货受基金买盘提振上涨。今日CNCE电子撮合交易成交量为6140吨，撮合主力合同低开走高；成交量持续减少，订货量小幅增加，MA各月合同均价涨多跌少。

　　基本面情况：随着抛储的影响，局部地区低等级棉报价有所下降，高等级棉三级提货价继续稳定在14500元/吨左右。纺企继续降低采购量，强忍维持生产，部分纺企对新疆棉用量增多，外棉暴涨，进口棉采购下降，企业握配额不用。下游中、低支纱报价略有上调，高支纱报价稳中小跌。25日中国棉花价格指数14445元/吨，涨62，527级棉到厂均价13030元/吨，涨60。

　　技术面分析：周二美棉指数及12月合约高开整理收小阳线，日内形成较大的跳空缺口并回补周五的跳空缺口，短线技术形态有所回暖，但是当日期价未能突破5日均线的压制，当日成交量不大，能否继续冲高有等观察。今日郑棉高开低走收阴线，期价未破前一日的整理区间，短线仍为震荡格局，而盘中低位增仓，尾盘空头回补令期价持稳，总体成交量不足，盘中的做空动力并不强，期价也未破近几日多头持仓成本线，短期格局仍然利多。

　　操作建议：少量多单谨慎持有。

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛