银河期货：美豆大势逆转 连豆作空还需把握节奏

　　文华财经（编辑 刘娜）--周二大连大豆、豆粕跳空低开，尽管美豆大幅下跌，但连豆走势相对缓和，短线可能处于振荡走势之中，建议短线保持观望。

　　美盘方面，由于天气好转导致期价大跌，但我们认为影响价格的不仅仅是天气因素，更重要的是人们的心理层面，量变引起质变，现在已有90％的可能断定美豆自2006年10月以来的长期涨势已经结束，后市将展开熊市下跌，最终目标是520美分以下的底部区域，从历史上近30年来美豆6次顶部形态总结，自顶部形成后首轮下跌幅度在13％～26％之间，之后会有84～126美分的大幅反弹，目前美豆下跌幅度已达12％，显然目前追空风险较大，后市美豆反弹时才是最佳的低风险沽空机会。

　　据美农业部作物进度报告，截至7月22日(周日)美国大豆作物优良率为61%，去年同期为54%；作物结荚率为30%，去年同期及过去五年平均分别为30%、24%。据气象机构DTN预报，本周二以前美国中西部作物爱荷华州、密苏里州将出现0.75英寸(约19毫米)降雨，本周后期作物带东部将获得1英寸降雨，这对正处于开花、结荚期的大豆作物生长十分有利。大豆高于去年的优良率和良好的天气配合可能使今年的单产达到一个较高的水平，而不是趋势单产的41.5亿蒲式耳，美豆过去三年的单产分别为42.2、43、42.7蒲式耳/英亩。

　　大豆进口成本方面，根据最新的美豆价格、

　　 技术分析，美豆顶部初显，但下跌过程可能是振荡反复的，连豆前期滞涨滞跌于美豆，可能受美豆振荡的影响也会减小，走势将相对独立。从长期来看，连豆必将跟随美豆步入熊市，短线也有新一轮跌势发动迹象，但我们认为豆一801合约自7月19日以来的短期调整走势还不够充分，建议短线保持观望。

　　 王晓光