银建期货：铜锌回落空间缩窄 短线可少量做空

　　研发中心 张大江 2007.7.24

　　“目前需要消化伦铜受中国经济数据推动走强的惯性，情况如果更极端些，也要考虑伦铜挤仓再度升温以及沪铜被迫跟涨的情况延续的可能。近日不建议追多铜锌，短线获利多单注意获利了结，逢高抛空需暂观望并延后。”

　　昨日伦敦金属全面回落。两市铜锌过去几天大幅上涨，尤其沪铜连续跳空上涨，积累了大量的短线获利盘。另外昨天伦铜库存突然又回到10万吨以上，增量仍主要来自亚洲仓库。伦铜大幅回落获利回吐，不过并未跌破8000美元，尾盘收于8025美元。另外促使铜价回落的还有加拿大CRCC铜精炼厂罢工结束，该精炼厂对北美铜供应比较重要。其他一些还在延续的罢工已经无法成为铜价炒作的主要因素，后市陆续解除的罢工反将成为铜价回落的诱因。库存回升的连续性还是如之前预期那样受取消仓单的影响，也就是潜在挤仓威胁重新升温的可能，目前取消仓单已经持稳并回升至1.36万吨，且现货对远月贴水仍维持在100美元附近。伦锌昨日回落幅度稍小，下跌35美元至3690美元，近期走势较铜更强也是因为在前期回落过程中较铜超跌，空头回补力度更大。铝基本面疲弱，现货贴水扩大到58美元，昨日回落34美元至2822美元。铅镍回落幅度分别达到5%和3%。

　　尽管美元走势因次级房贷市场对经济影响的预期而疲弱，但其过去数日跌势过度，昨日美元反弹。兑欧元收于1.3799，美元指数仍维持在80.2的关键支撑位之上。不过美元暂难显著反弹，对金属影响不大。周三将发布成屋销售数据，预期仍不乐观。油价昨晚继续回落，9月原油下跌0.9美元至74.89美元，因OPEC发表担忧油价过度上涨的言论。不过OPEC即使增产，但不确定是否应在年底前增产，这对夏季消费似乎远水不解近渴。

　　铜锌震荡区间可能上移，下跌空间预期缩窄。铜锌短线可适量逢高做空，大单入场仍需观望。