金牛期货：白糖3460附近振荡 日内滚动操作为主

　　文华财经（编辑 王亚男）--白糖要闻点评

　　后期的供给分析。

　　点评：从销售数据上看6月份全国销量108万吨，本榨季从11月份以来各月销量分别为：11月57.36万吨、12月175万吨、07年1月143.57万吨、2月107.06万吨、3月121.64万吨、4月81.37万吨、5月销售91.6万吨，平均月销量110.79万吨。按照中糖协公布的官方数据，截止到6月末，全国工业库存为308万吨，七、八、九三个月如果月均销量能够达到100万吨，则本榨季结转库存便可能为零，如此看来糖价并不应该阴跌不止，反而应当在盘整中等待旺季上攻的机会。可事实却是7月中旬，广西现货价格向下穿破了3500元。这一点只能证明国内食糖实际产量或者是销量可能比官方数据不一致。只有供需是价格最终的决定者，所以价格的下行毋庸置疑的证明了业内的各种传说。我们仍然认为本榨季全国产量在1215-1220万吨之间，也就是说当前的工业库存应当在320-325万吨附近，也就是后期要月均80万吨左右的销量，但从历史数据来看，7、8月份完成销量的难度不大，但在9月的销量最多也就60万吨，10月份甚至出现过10万吨的销量的情况，而且今年的中秋节还是在国庆之前的时间段，更加不利于10月份的销售工作的进行。

　　 所以综合目前的总体情况来看，国家的收储政策也只是国内糖市熊途中的一个小反弹，反弹过程中依然会面临着大集团抛售的压力。本次收储还是实行的向下竟价模式，后期价格的走势还是会受到本次收储的量和收储价格的影响。

　　（王刚）