大华期货：LME锌反弹走势可能减缓 阻力3830

　　2007-07-23(第26期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　在过去的三年中，锌市场一直处于短缺状态。根据专门从事期货研究的玄龙投资提供的数据，2004年，全球锌的供应缺口为25.5万吨；2005年供应缺口为59.2万吨,2006年供应缺口达到42.6万吨。但到了2007年，市场出现拐点，预计今年全球锌的供应量为1170.6万吨，消费量为1164.6万吨，供大于求6万吨。“经过前三年的供应紧张，今年开始，全球各大锌矿的增产项目相继投产。预计2007年国外净增电解锌产能117万吨左右，按照40%的产能计算，2007年将带来47万吨左右的增量。而国内矿产量至少增加40万吨，这样全球锌矿产量有望增加87万吨左右，增长8.1%。”易贸资讯有色金属分析师朱奕蔓说。

　　2007-07-20： 上海金属网0#锌报价： 28,400 ～ 28,500元/吨 ↑1,050元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　LME： 2007-07-20： 68,025吨 -400吨 注销仓单：7,925吨

　　上海： 2007-07-20： 40,822吨 +289吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME 未平仓合约量： 2007-07-16： 147,601 -2,341

　　上海： 07-20： 前20名多：10,784 -1,027 前20名空：11,608 -1,226 净空：824 -199

　　四.技术走势分析

　　LME三月锌上周五盘中出现了大幅上涨的走势，从技术图表上可以看到，锌价在周五的上涨中向上突破了中短期均线的阻挡，价格日内的上涨高点暂时在4166-3290美元的50%回撤位3728美元附近，这一点位同时也是5、6月份价格成交密集区的中轨附近，价格上行的压力较大，预计LME锌价的反弹上涨走势可能将减缓，价格的下一阻力位3830美元附近。

　　Zn0709合约上周五高开高走以涨停报收，从技术图表上看，沪锌价格周五的上涨已经向上突破了近期的振荡盘整区间上轨，按照区间突破理论的量度升幅测算价格的上涨目标位预计在29660元附近，预计沪锌的反弹走势近期可能将延续。

　　五.今日投资策略建议

　　Zn0709合约日内短线交易以设好止损择低作多操作为主，中线部位进场暂时等待机会。