郑州棉花合约冲高回落 棉价大涨后技术性调整

　　外盘描述：

　　7月19日纽约棉花期货市场在商业卖盘、投机商多头平仓及基金卖盘压力下大幅度走低，主力12月合约收于64.49美分/磅，跌190点。

　　市场在商品基金买盘和其他投机商的买盘作用下小幅高开。贸易卖盘和期权卖盘打压，主产棉区天气状况整体转好及基金获利回吐一起作用，市场明显下跌，12月合约分别跌破其技术支持点65.40和64.45美分/磅，最低走至64.30美分，跌破21日移 动均线65.40美分，最终，市场收于近低点。

　　截至上周，指数基金还有95000手净多头头寸，投机基金有47000手。昨日指数基金和投机基金获利了结，轮出多头头寸，给市场以压力。

　　郑棉行情：

　　经过前两周的大涨，本周郑棉期货受美盘下跌和国除拍卖价格走低影响，出现了先涨后跌的行情。CF709合约开盘在14600，收盘在14420，成交12280手，持仓量为12234手；CF801合约开盘在15200，收盘14970，成交154870手，持仓量为32986手。

　　市场动态：

　　WTO向美国方面建议在新的农业法案中将美棉补贴削减82%，美方暂未做出回应。

　　Cotlook A指数69.50美分/磅，涨75点，北欧A　71.00美分/磅，涨70点，北欧B 未生成。Cotlook 新花A指数71.10美分/磅，涨65点，北欧新花A　72.85美分/磅，涨65点，北欧新花B未生成。

　　国内现货市场： 7月19日，储备棉竞卖于19：42结束，共成交14248.935吨，其中2003年度共9034.214吨，1997年度之前共2292.314吨，进口棉共2922.407吨，成交加权平均价为13808元/吨(较17日下跌83元/吨)，平均等级为3.41级(较17日提高0.16级)。国产储备棉分别存储在河北、山东、安徽、江苏、天津、江西、湖南、湖北、河南、甘肃各省市仓库，进口储备棉分别来自美国、布基纳法索、科特迪瓦、乌兹别克斯坦等国，承储在中纺小营代储库。

　　当日，2003年度储备棉(包括进口棉)竞卖底价为13000元/吨，共成交11956.621吨，成交加权平均价为13816元/吨，平均等级为3.23级。其中，最高成交价为14300元/吨，成交506吨，等级为3-3.08级(承储在河北保定代储库)和3.97级(承储在中储天津直属库)；最低成交价为13400元/吨，成交281吨，等级为4.22-4.35级，分别承储在中储徐州直属库、中储阜阳直属库。

　　1997年度以前储备棉竞卖底价为11000元/吨，共成交2292.314吨，成交加权平均价为13768元/吨，平均等级4.34级。其中，最高成交价为14200元/吨，成交247吨，等级为3.8级，均承储在河南省四三二处；最低成交价为13320吨，成交253吨，等级为4.86级，均承储在山东省平原库。

　　技术分析：

　　从技术图表观察，本周郑州棉花合约冲高回落，这是对前期大涨的技术性调整。从中长期观察，市场已展开一轮大规模上涨行情，这轮行情不会马上结束。下周稳健的投资者可在回调企稳之后逢低介入中短线做多。

　　附图

　　图表 1：NYBOT棉花2007年12月合约

　　图表 2：郑州商品交易所2008年1月棉花合约